谁能想到，原本还挺小众的无人驾驶，突然一下子就被推上了风口浪尖？马斯克一句“Robotaxi真能三周之内丢掉安全员，直接放飞自我”，海外的股价立马就跟着疯涨，特斯拉直接蹦个大高三点多！看着人家美股哐哐上涨，A股的无人驾驶板块也不含糊，好家伙，这边行情一片惨淡，那边板块里反倒连着15家都给你来个涨停，真别说，资本的敏感嗅觉有时候还挺准。
问题就来了：北汽蓝谷、长安汽车、锦江在线、均胜电子——这四家表面看着都是各有一手，但真落在咱老百姓和股民身上，到底该押宝谁？放到比烤肉还烫的无人驾驶赛道，到底谁才是真正的狠角色？别急，我们得慢慢扒一扒里头门道。
其实，这个无人驾驶的新一波行情，说白了还不是特斯拉一声吹哨，各大厂子还不一个个憋着劲儿想抢班夺权么？可每一家的套路和家底，那可全不一样。有的靠技术，有的玩金融杠杆，有的靠跟风，有的混圈子。到底哪个选手才最有可能杀出重围？单看风头可不够，得把底裤翻出来瞧三瞧。
先瞅北汽蓝谷，这是一早就号称新能源大厂的主儿，但说真的，广告打得响，日子未必就过得滋润。看着那三电技术和自动驾驶宣传册里天花乱坠的词，可财报拎出来一看，净利还在“米其林洞里迷路”，纯纯负的。高精地图、NOA、华为合作，L3级试点啥都不少，能不能真的落地？听起来像鸟枪换炮，但赚没赚到钱？嘿，差太远。
接下来是长安汽车，这家背景厚，比谁都底气足，毕竟背后有兵装集团兜着。自主研发，整车制造，发动机、智能驾驶，样样都能分上一杯羹。最近流行一句话，“有奶就是娘”。长安的奶，国家的。市场份额前三四，阿维塔、华为轮流站台，名气不小。最爱搞什么自主智驾，还大张旗鼓上报L3级准入。但再回头瞧它利润，嗯，能赚钱，但没让人太惊喜。
再往下看就有意思了，锦江在线。你要说它是自动驾驶概念里路人甲，那也未必。可要说它本业干得多专，那也不是。它其实有点像出租车行业的“段子手”，低温物流、国际货运，什么都来点。无人驾驶这事儿，搭了小马智行的顺风车，直接在自家出租公司里试点Robotaxi，看起来相当潮。你说它是搅局者还是真革新？赚不赚钱呢？意外的，净利居然最高。但资产周转慢得像老牛拉车，胆子也小，杠杆几乎没怎么用，进攻性被整体限制住了。
最后，不能不提均胜电子。特斯拉、华为鸿蒙的供应商，格局拉得大，做着全球第一批5G-V2X智能网联产品。这玩意听着就高大上，一本正经的“后厂景”，属于不闹腾但扎实干。安全系统、激光雷达、英伟达合作——这些都不是吹，就看你这细分赛道能不能一骑绝尘。净利润算中上，资产周转比谁都快，杠杆用得也不小，典型的财技流，走的是“急行军”路线。
听到这儿，估计有人想问，那到底选哪个？股市不像买彩票，有套路更有坑。单数钱没用，还得往深里扒。现在都流行讲ROE，也叫净资产收益率。这玩意拆开来不就那三样：盈利能力（销售净利率）、财务杠杆（权益乘数），以及运转速度（总资产周转率）。
就盈利能力（销售净利率）这块，锦江在线是爷——净利8块9毛5，靠一百块就能薅出九块多利。纯路数，纯效率。如果阿姨洗铁路，锦江绝对是那个接住硬币的手。其次是均胜电子，长安第三，北汽蓝谷只剩下慢性“失血”。至于杠杆，谁最大？北汽蓝谷，直接6倍，放大器开到最大，可惜净利那么“负”，再多杠杆都是负数倍。
资产周转上，均胜电子又杀出来，说白了和“电表走得快”一个道理。然后是长安、北汽蓝谷、锦江在线，后面两个慢吞吞，生意跑一趟像长征。
细细一算，ROE比拼，均胜电子站C位。三项都不拔尖但全都不差，一加乘就成老大。而锦江虽然每一单挣得多，资产不肯流转，槌下遇到“大哥”就只能认怂。长安汽车中规中矩，木桶型，没短板但也没爆点。北汽蓝谷全靠杠杆和周转苦苦支撑，结果架不住净利亏没影儿去，翻盘难。
看得出，均胜电子，稳中带“狠”。它有技术，有市场，有国际大厂撑腰，专攻车载电子和安全系统，靠谱金工厂。这种企业在资本市场混的，走的是低调发育路线，但一旦主赛道爆发，立马能快速跟上。长安汽车身子硬，吃国家红利，肯定不会掉队，只不过短期内爆点少，更像个万金油。锦江在线？你要说他稳，他是“现金奶牛”；要问他爆发力，没戏。北汽蓝谷，目前还有点扛不住风雨，除非转型蜕皮，不然只能坐冷板凳。
话说回来，这年头说无人驾驶行业就像说火锅，谁都打着“麻辣味”，但真吃进嘴里有没有“料”，只有自己尝才知道。全球智能汽车是大势所趋，产业链也在迅速膨胀，有的搞创新，有的玩资本，但哪一家都逃不了那句老话：“不赚钱，一切都是白搭。”资本是现实的，用户更现实。谁能把故事落地，把技术从PPT拉到街头巷尾才是绝活。
综合下来，均胜电子做事扎实，财务指标健康，有全球化视野，短板比较少，属于慢慢熬也能出锅的“硬骨头”。长安汽车适合喜欢大厂、偏保守的，锦江在线适合买点奶粉钱的稳健型选手，北汽蓝谷嘛，暂时就当个潜伏的冷门黑马，等哪天突然爆发也不是没可能，只是现在嘛，还是得静观其变。
无人驾驶风口打得火热，但谁笑到最后，可不是喊口号能决定的。市场总是在喧嚣里淘金，真正的“金子”，还要一点点时间去验明正身。
说完这么多，不知道你更中意哪一家？是狠角色均胜，还是根正苗红的长安？抑或赌锦江在线一把？都来留两句呗，你怎么看？
全部评论 （0）