小编注意到，刚过去的9月，禾赛科技在港交所敲锣上市，当日收盘市值飙到358亿港元，募资超41亿港元，公开发售被抢购168倍。热闹得像中了彩票，很多人直接得出结论：激光雷达是躺赚的生意。可现实真的这么简单吗？为什么像禾赛这样的龙头在2025年一季度还亏损1750万，直到二季度才勉强扭亏；速腾聚创2025年上半年更是亏损1.5亿元？需求旺盛、国产厂商占据全球95%市场份额，为什么挣钱这么难？
先把市场脉络捋清。根据Yole的数据，中国品牌在全球激光雷达领域占比约95%。禾赛、速腾聚创、华为、图达通四家几乎垄断了国内乘用车配套市场。2025年上半年国内装机量已突破100万颗，同比增长71%，全年有望冲到250万颗。单车装载数量也在上升：比如某款车型从1颗升到4颗，L4级Robotaxi每车超4颗，算起来需求确实挺猛。
价格却在暴跌。2022年单颗价格大约在8000–10000元，到2025年降到2000–3000元，三年跌成三分之一。原因集中在“夹心层”——上游核心器件（激光器、探测器）占成本40%–50%，且长期依赖进口，压缩不下来；下游车企在成本压力下不断压价，并倾向扶持自有供应链或内部整合，导致头部厂商频频失单。再加上产品同质化严重，大家技术路线趋同，性能差距缩小，最后只能用降价抢客户，利润就被挤没了。
那机器人领域为何成为新的希望？数据给了答案。2025年上半年禾赛机器人激光雷达出货量同比飙升7倍至98.3万颗，占比17.9%；速腾聚创机器人业务收入占比冲到28.2%。机器人用雷达场景丰富，从识别草坪、花坛，到避让行人、电梯，要求全天候、精准测距，激光雷达的优势更明显。即便价格也从2024年的8700元降到2025年上半年的4800元，但仍明显高于车载产品，客户对性能更敏感、对价格更“不敏感”，所以毛利空间更可观。速腾聚创上半年毛利率从13.6%升至25.9%，很大程度靠机器人业务在撑腰。
机会来了，可别太乐观。机器人市场很可能会重复汽车市场的故事。车载技术迁移到机器人领域并不困难，华为、图达通等玩家具备强势进入能力，价格战随时可能重启。更重要的是，卖机器人用雷达，不只是卖一台硬件那么简单，而是要提供“开箱即用”的整套解决方案：硬件、现场调试、算法、场景化服务。这对传统以硬件见长的厂商来说，既是能力的考验，也是组织结构的大改造。
想真正摆脱“赚辛苦钱”的困境，小编觉得厂商必须走三条路：
向上游拓展或建立稳定供应链。减少对进口核心器件的依赖，掌握更多定价权和供货主动权，成本和交付风险才能受控。
从单纯卖硬件转向软硬一体、服务化的解决方案供应商。把算法、场景化服务和复制能力做成产品，才能把客户黏住、把利润稳定住。
选择细分赛道深耕并形成差异化竞争。割草机器人、配送、工业自动化这些细分场景可以做深做透，通过战略客户绑定和生态合作构建壁垒，不容易被简单复制。
展望未来，激光雷达行业将进入“胜者为王”的整合期。价格可能还会下行，但能持续盈利的企业，往往是那些掌握核心供应链、持续投入算法与解决方案、并能围绕客户建立生态的玩家。市场里有不少普通声音：有的工程师说技术门槛并不如想象中高，更多是供应链和生态的博弈；也有车主和小微企业直言，希望产品更便宜同时更好用——这两个愿望往往很难同时满足。
问题抛回给你：你觉得谁能率先完成从硬件厂商到解决方案企业的蜕变？投资者在这一轮变革里该如何选股布局？欢迎在评论区聊聊你的看法，小编也想听听你最看好的那家“黑马”。
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