千亿亏损换电狂魔！李斌赌命造车，值不值？

2024年寒冬，李斌开着蔚来ET7从上海出发，一路换电直奔318川藏线。 直播镜头里，他握着方向盘的手冻得发紫，却笑着对网友说：“换电站没覆盖的地方，我亲自来测！ ”这场“自虐式”的续航测试，最终跑了1000多公里，但网友的焦点全在他那双紫黑的手上：“老板都这么拼，蔚来的车能不行？ ”

更疯的操作在后面。 当特斯拉忙着建充电桩，蔚来却押注“换电”——3分钟满电复活，听着真香！ 可单座换电站成本500万，蔚来硬是建了超3200座，光2023年就亏掉18亿。 有车主吐槽：“换电是快，但旧电池损耗谁买单？ ”甚至比亚迪搞出5分钟闪充400公里，直接怼到蔚来脸上：“换电还有必要吗？ ”

为了养这套“换电巨兽”，李斌把蔚来逼成了“汽车界海底捞”。 一线城市黄金地段开NIO House，一杯咖啡成本200块；终身免费换电、免费质保、免费道路救援……用户爽了，财报却哭了：2024年净亏224亿，日均烧掉6100万！ 网友调侃：“卖一辆亏10万，李斌是做慈善吧？ ”

高端路线更是撞上铁板。 蔚来ET5定价30万，结果小米SU7横空出世，同样的性能便宜7万；极氪001、新款Model 3轮番降价围剿。 2024年，蔚来主品牌月销卡在2万台死活上不去，被理想、小鹏甩开身位。 李斌终于认栽：“死磕高端没出路。 ”

救命稻草，是乐道。 这个被蔚来藏了十年的“亲儿子”，一亮相就掀了桌子：首款车L60对标Model Y，预售价21.99万，砍掉真皮座椅、双电机，但塞进900V高压平台和换电功能！ 更绝的是BaaS方案：车价直降7万，月租电池只要600块。 家庭用户拍手叫好：“换电+低价，这回真香了！ ”

可乐道刚起步就栽跟头。 2024年底，供应链断档导致1.4万订单流失，总裁艾铁成被迫下课。 接棒的沈斐，是蔚来“换电狂魔”——他7年建成全球最大换电网，日均服务45万单。 一上任就砍掉乐道独立运营权，合并蔚来服务中心，复用换电站降本40%。 网友毒舌：“蔚来自己都亏懵了，乐道能救场？ ”

乐道L60上市三个月冲进纯电SUV前三，但隐忧更大：为了分摊成本，乐道必须年销14.2万辆；可单车毛利率仅8%，远低于李斌画的15%大饼。 更尴尬的是，用户把乐道看作“低配蔚来”，主品牌的高端形象反成拖累。 秦力洪急了：“乐道失败，蔚来盈利无望！ ”

李斌的最后底牌，是赌换电生态能“起死回生”。 沈斐拉着宁德时代砸25亿，开放换电站给第三方车企抽成；推“BaaS 2.0”全家桶套餐，拥车成本再降30%。 但现实骨感：中国新能源车渗透率近50%，换电车型却不到2%。 业内人士摇头：“一座站每天换60单才能回本，八成站点在亏钱！ ”

2025年，李斌立下军令状：“四季度不盈利，我辞职！ ”十年烧光千亿，这位“最不适合造车”的疯子，把命押在了乐道身上。