曾经雄心勃勃的电动化目标，如今在财务报告上划出了一道刺眼的赤字。保时捷的转型之路，正上演着一场理想与现实的激烈博弈。
2025年9月，保时捷官方宣布了一项重大战略调整：推迟部分纯电动车型的上市计划，重新聚焦内燃机与混合动力车型。原定于2030年代推出的电动平台研发计划被重新规划，那个曾经立志“到2030年纯电车型占比超80%”的豪华品牌，如今不得不为现实低头。
保时捷首席执行官奥博穆坦言：“我们仍然面临着全球范围内的重大挑战，这并非一场即将过去的风暴。” 这场风暴已反映在数字上——2025年上半年，保时捷营业利润同比暴跌67%，净利润骤降66.6%。
01 战略大转向，从电动激进到务实调整
保时捷的电动化雄心曾令人瞩目。2022年11月，保时捷在投资者大会上高调宣布 “2030年纯电车型占比超80%”的目标。这一蓝图规划了纯电Macan、718等车型，并披露了PPE纯电平台的研发进展。
然而市场给出了不同的答案。2024年，保时捷新能源车占交付比例仅为27%，纯电车型占比不足15%，远未达到2023年提出的“2025年超半数新车电动化”的中期目标。
现实与理想的差距让保时捷不得不重新思考。
2025年9月，保时捷正式官宣战略调整：推迟纯电718等车型上市，新增品牌特色内燃机车型，并将燃油车生命周期延长至2030年。其中最引人注目的变化是：定位高于卡宴的全新SUV系列将仅提供内燃机和插电式混合动力车型，而该系列原本计划以纯电动阵容亮相。
保时捷的转型路径从“纯电先行”回摆至“动力系统并行”，展现了企业在理想与现实之间的平衡之道。
02 财务阵痛，利润暴跌下的艰难抉择
保时捷战略调整的背后，是触目惊心的财务数据。2025年上半年，保时捷销售收入181.6亿欧元，同比下滑6.7%，是自2020年后首次半年度下滑；营业利润10.1亿欧元，同比降幅高达约67%。
更令人担忧的是，保时捷多次下调2025年盈利预期。从最初预测的5%至7%，一路下调至最高仅2%，远低于此前“Road to 20”提出的18%-20%回报率目标。保时捷母公司大众集团也因此受到牵连，预计将遭受51亿欧元的损失。
保时捷首席财务官麦思格道出了困境：“新能源车研发投入高、销量未达预期，叠加燃油车需求疲软，导致财务承压。” 2024年其电动车型研发投入占总支出的比例已从2021年的15%飙升至37%，导致整体利润率从18.3%降至14.5%。
高昂的电动化转型成本与低迷的市场需求之间，形成了难以调和的矛盾。面对这一矛盾，保时捷选择了更为务实的道路——通过内燃机车型“回血”，为未来的电动化转型保留实力。
03 市场分化，全球需求的结构性挑战
保时捷的转型困境，部分源于全球电动车市场的分化态势。
在欧洲，电动车普及速度放缓，充电设施缺口达40%，纯电渗透率停滞在13.6%，消费者更青睐混动车型。而在美国，27.5%的进口关税让超豪华电动车的竞争力大打折扣。
中国市场的表现尤为关键。这个曾贡献保时捷全球三分之一销量的市场，2025年前三季度销量同比下滑26%。从2022年开始，保时捷在中国的销量已经连续三年下滑。
汽车分析师凌然认为，中国新能源智能汽车市场的快速迭代让保时捷“水土不服”。据懂车帝2025年上半年调研，30万-50万元区间消费者中超70%会关注“智能座舱+辅助驾驶”，但保时捷纯电车型在这些方面存在明显短板。
与特斯拉新款Model S、比亚迪仰望U8、华为问界M9等竞争对手相比，保时捷在“豪华+智能”的竞争中难以复制燃油车时代的辉煌。本土品牌的崛起正迅速分流保时捷的潜在客户。
奥博穆也承认，“中国消费者对智能驾驶、车机互联的需求，让依赖传统性能优势的保时捷‘水土不服’。”
04 产品困境，电动车型的市场接受度难题
保时捷的电动车型在产品层面面临多重挑战。作为保时捷首款纯电车型的Taycan，在6年间累计销量超15万辆，与同价位的燃油车帕拉梅拉销量接近。但2024年，Taycan全球交付量暴跌49%，仅为20，800辆，成为保时捷旗下销量最差的车型。
更为棘手的是，保时捷在智能化赛道上的短板明显。部分Taycan车机仍未接入微信车载版、高德地图等本土化应用，语音交互仅支持基础指令；辅助驾驶仅标配自适应巡航，城市NOA需额外选装且适配有限。
与此同时，中国厂商推出的新能源智能汽车均配备全场景智驾与本土化车机，从体验上形成了一定差距。
从产品节奏看，保时捷纯电迭代滞后于需求。Taycan自2019年上市后仅2022年小幅升级，电池、电驱未本质提升；Macan Electric上市推迟近2年。母公司大众集团旗下Cariad软件公司的智驾系统还曾多次曝出兼容性问题。
传统性能优势在电动化时代被稀释。当中国品牌能用一半价格实现相近性能，保时捷的独特性正在被稀释。这或许能解释为何法拉利能靠年销1.4万辆维持900亿欧元市值，而销量是其5倍的保时捷，市值却仅有前者一半。
05 战略调整，放缓电动化的务实之道
面对现实压力，保时捷进行了一系列战略调整。
在产品层面，保时捷决定为高性能车型保留燃油发动机、推迟部分电动车型。即将推出的定位高于卡宴的全新SUV系列将仅提供内燃机和插混动力车型。Panamera和卡宴等热门车型在2030年代将继续提供混合动力和传统动力系统两种选择。
在技术路线上，保时捷放弃了自研电池计划。2025年8月，保时捷宣布对高性能电池子公司Cellforce进行重组，放弃自研电池的生产计划。Cellforce将转变为一个独立的研发部门，其现有的286名员工中，约有200人将被裁撤。
奥博穆表示：“由于产量和缺乏规模经济的原因，保时捷不会自行生产电池。” 这一决定反映了保时捷在电动化转型中的务实考量。
在成本控制方面，保时捷启动“全球效率优化计划”，将在未来数年内通过自然减员等方式，逐步削减约3900个工作岗位，预计年省8亿欧元运营成本。同时，保时捷加码中国本土化运营，2025年年内启用上海研发中心，聚焦智能座舱与智驾本土化。
保时捷的战略调整，体现了从“技术理想主义”到“商业现实主义”的转变。
06 行业共鸣，豪华品牌集体放缓电动化
保时捷并非唯一一个放缓电动化步伐的豪华品牌。整个行业正在经历一场从“电动狂热”到“理性节奏”的集体回归。
梅赛德斯-奔驰已经宣布继续投资燃油车、混动、氢能源等多路线发展，不再一味追求全面电动时间表。奥迪等传统豪华品牌也纷纷调整了电动化时间表，将更多资源投入到混合动力和高效内燃机技术上。
梅赛德斯-奔驰集团董事长康林松认为，在电动汽车普及不如预期的当下，对成熟车企而言，同时推进燃油与电动是最理性选择，两种技术都不能放弃。尤其是在美国，由于政策环境变化，通用汽车、福特等车企迅速回归以利润更高的大型SUV和皮卡为核心的产品线。
这一行业范围的调整反映了电动化转型的复杂性。一方面，消费者对电动车的接受度增长速度低于预期；另一方面，充电基础设施的建设进度滞后于车辆推广速度。
前奥纬咨询全球董事合伙人张君毅指出，保时捷当前的市场困境与1970年代瑞士钟表业遭遇的“石英危机”如出一辙：“瑞士手表凭借手工赋予的奢侈品属性重获生机；保时捷也在发挥自身优势，赋予车辆更强操控，利用中国市场合作伙伴跟随并不落后于新能源智能化领域，从而应对市场转型。”
07 前景展望，短期回血与长期平衡
保时捷的战略调整短期内已显现效果。通过延长燃油与插混产品生命周期，有助于维持销量与现金流的稳定，为电动平台的技术重构与成本优化争取时间。
这种平衡策略虽然看起来保守，但可能正是投资者所希望看到的稳健经营。
从产品规划看，保时捷并未完全放弃电动化。除卡宴电动版外，企业计划2027年前推出纯电718，基于全新平台打造，续航超500公里，零百加速3.5秒内，主打纯电跑车市场。同时宣布2026年起在中国交付的部分车型将配备本土化车机，接入百度地图、微信车载版，并升级智驾硬件。
保时捷首席执行官奥博穆表示：“电动化转型是长期过程，会根据市场调整节奏；通过产品升级、本土化与成本优化，有信心改善业绩。”
然而，真正的挑战在于如何重新定义豪华。随着年轻消费者将智能座舱、自动驾驶等科技体验纳入豪华定义，保时捷需在传统机械性能优势与智能化之间找到新的平衡点。
有观点认为，超豪华品牌的核心是引领趋势，而非跟随市场。在智能电动的浪潮中，保时捷的这次战略调整，究竟是避险的明智之举，还是拱手让出未来的冒险？答案或许藏在越来越多中国消费者的购车清单里。
保时捷的这次战略“回摆”，恰似一场行业转型的压力测试。当油门与刹车需要同时操作，老牌车企正在摸索新的驾驶节奏。
对于保时捷而言，电动化这场马拉松，选择调整配速而非盲目冲刺，或许才是真正智慧的奔跑。毕竟，通往未来的道路从来不止一条，真正的豪华在于找到适合自己的节奏。
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