东风汽车集团有限公司（简称“东风汽车”）日前公布，将展开一次大规模资产重组，打算用“引入上市+私有化”的路径来优化资源配置。具体来说，是打算让岚图汽车科技有限公司（简称“岚图汽车”）通过引入方式在香港联交所上市，同时对东风集团股份（0489.HK，简称“东风集团股份”）进行私有化。这次操作算是央企深化改革、推动转型的一个重要尝试，也有望为汽车行业带来新的动力和创新力量。
东风用改革的锐气开创新局，成功突破转型难题
受到汽车行业转型阵痛和市场竞争激烈的影响，东风集团股份近些年估值一直偏低，基本上失去了在H股上市平台上融资的作用。到2025年7月31日，东风集团股份的市值总额是391.2亿港币，收盘价是4.74港元每股，市净率只有0.25倍。
面对行业转型和市场竞争日益激烈的压力，东风汽车积极应对，勇于改革，走在变革的前沿。通过这次交易，岚图汽车在资本市场的支持下，迎来了加速发展的新阶段，这也为东风汽车在新能源、智能化和国际市场的转型提供了强有力的推动。这既体现了东风汽车加快布局新能源主赛道的战略选择，也展现了央企在时代变革中不断创新的智慧。采用“腾笼换鸟”的重组方式，不仅为整个汽车行业的新旧动能转换树立了榜样，还成为落实国家汽车强国战略、推动产业高质量发展的一股重要力量，在制造强国的征程上留下了浓重的一笔。
利用资本重组这个平台，把优质资产推向资本市场，实现快速上市。
公告显示，这次交易采用“股权分派+吸收合并”的双轨操作，两个关键环节相辅相成、同步进行。第一步，东风集团股份将其持有的岚图汽车79.67%的股权，按照股东持股比例和股份类别进行分配给所有股东。接着，岚图汽车会采用介绍方式，在香港联交所挂牌上市。第二步，东风汽车在国内的全资子公司——东风汽车集团（武汉）投资有限公司，将作为“吸并”的主体，向东风集团股份的控股股东东风汽车支付股权对价，同时也会向其他小股东支付现金对价，从而实现对东风集团股份100%的控制。
东风集团积极推动新能源战略，加快转型步伐，致力于在新能源汽车领域取得更大突破。
更好地满足国家战略的需求
通过这次交易，岚图汽车在港股完成上市，标志着东风汽车的新能源业务迈入“科技—产业—金融”良性循环的新阶段。独立上市后，岚图汽车能更明确地定位自己，积极参与全球竞争，借助资本市场的资源配置，推动核心技术研发和海外布局，巩固在高端新能源市场的竞争优势，加快成长为与国际高端品牌抗衡的“新力量”。这次交易还会推动东风汽车旗下品牌布局的价值再造。作为东风自主高端新能源的核心资产，岚图汽车的成长带动整个东风新能源品牌实现飞跃式发展，形成“高端引领、全谱系覆盖”的品牌格局。同时，东风汽车也会把资源重点投向新能源领域，推动向科技型、创新型企业转变。这种“腾笼换鸟，筑巢引凤”的改革方式，也为更多央企通过市场化手段优化资产和业务架构，提升国有资本的配置效率提供了宝贵的经验。
东风汽车的这个策略，很明显是在产业转型大潮中主动出击，同时也是响应国家战略的重要责任。随着各种改革带来的好处逐步显现，东风汽车将在新能源领域逐步加快步伐，努力推动高质量发展，为建设汽车强国贡献更多精彩的故事。
现金与股权融合作谋新局，推出了一套创新方案。
全力保障中小股东的合法权益。
这次买卖用的是岚图汽车的股权加现金的方式支付，总的价格每股是10.85港元，现金部分每股6.68港元，岚图股权的对价是每股4.17港元。
对于中小股东来说，这次“现金+股权”的双重选择挺有诚意：现金部分保证了确定的回报，股权方面的分派则帮助激活公司潜在价值，而岚图汽车的上市也能推动价值的释放。考虑到近几年岚图汽车销量持续上涨，热门车型频繁推出，市场热度和口碑不断提升，收入也在高速增长，毛利水平在行业中处于领先地位，预计上市后会打破东风集团股份（0489.HK）过去在港股的低估状态，估值逻辑或许会出现转变。再说，作为控股公司的东风集团股份（0489.HK），手里资产种类繁多，估值逻辑比较复杂，投资者很难充分挖掘出潜在的价值；虽然岚图汽车近年来表现亮眼，但在整个集团的估值体系中，始终未能充分体现出来。这次交易用“腾笼换鸟”的办法，岚图汽车的投资价值预计会更加明显，价值体现的提升有望带动其估值的飞跃。
10.85港元股的整体现购价位，确保了中小股东的权益得到合理保障。
上市，指公司通过发行股票在证券交易所公开交易，变成公众公司，让投资者可以买卖它的股份。而私有化嘛，就是公司退市，把股票变成非公开的状态，不再对外发行或交易，变回私人企业。
这次交易的重点环节主要是讲讲上市和私有化的相关内容。
所谓上市，主要就是把已经发行的证券申请挂牌交易的方式。它的核心特征呢，就是在上市过程中并不发行新股，也不涉及融资，只是把现有股东持有的证券放到交易所上进行买卖罢了。
私有化呢，指的是上市公司里的大股东作为收购方，发起的收购行动，把其他中小股东手里的股份全部买回来，让原本的上市公司变成不再公开交易的公司。
岚图汽车的市场表现怎么样呢？其实，它在市场上的反应还算不错，逐渐赢得了一些消费者的关注和认可。虽然整体销量还在不断提升中，但随着品牌的逐步推广，市场份额也在慢慢扩大。很多人觉得它的产品设计挺有特色，性价比也还可以，总体来说，未来发展潜力还挺大的。
岚图汽车作为东风汽车自主打造的高端智能新能源品牌，这几年发展势头还挺不错的。到了2024年，岚图的交付量达到了85,697辆，比去年同期增长了大约70%。从2025年开始，它连续5个月的销量都突破了一万台，7月份更是交付了超过12,000辆。爆款车型岚图梦想家自2023年起，销量一直稳居新能源MPV的前两名，多个月份都拿下了新能源MPV类别的月度冠军。岚图FREE也变成了城市中产阶级的新宠，不管是设计还是性能都不输给其他新兴品牌。新推出的岚图FREE+，刚上市15分钟就有11,583辆提前锁单，反响挺火爆。
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