你瞧，港股市场又来了个“新选手”——博泰车联站上了聚光灯，市值飙过200亿港元，后台队友阵容豪华，小米、东风不声不响也混进了股东席，而且还有个“科幻味”的地平线做基石投资者，看这架势，整个汽车智能圈都忍不住好奇：这次上市，是不是要掀起点浪？
说起来，汽车智能化这几年的热度，比咖啡店门口摊煎饼的大妈都要狠，谁家要不是跟AI、大模型、5G聊两句，都不好意思说是智能出行企业，博泰车联就是摸着这条“科技河”第一批上岸的老玩家之一。
这次在港交所亮相，发售价格定在102.23港元，发行了1043.69万股，算下来，募资总额超过10亿港元，等上市费啥的扣了，还剩9.19亿港元可用。
要说“背后大鳄”，开盘后立马上演一出涨停好戏，盘中价格最高飙到135港元，比发行价直接猛涨32%，像是打了兴奋剂一样，市值一下冲到200亿港元以上。
谁出的钱最多呢？基石投资者阵容不一般，地平线机器人砸下2个“小目标”（2亿港元）、北京金融控股集团贡献1.9亿，Smart Ventures也搭台3890万港元，总共投资了4.65亿港元，锁定了四百多万股的筹码。
这边钱还没捂热乎，董事长应臻恺就站出来煽情了几句，说什么汽车智能化新机遇，AI、大模型、5G甚至6G都在路上，技术“天花板”还远着呢，未来的智能座舱能让车主越开越快活，安全、舒适、个性全是标配。
其实，这话听着既像行业标语，也挺有“画饼感”，不过，看看他们披着的技术底子，有点值得说道。
博泰车联创于2009年，放眼国内同行，算是头批“敢吃螃蟹”的玩家，经常在智能座舱解决方案上“甩开膀子”，没走传统硬件拼装那条路，从起步就说要搞“软硬云一体化”。
啥叫“一体化”？举个例子，其开发的智能座舱域控制器，其实就像是在一台车里装了“大脑”——你想听歌、导航、操控显示屏、监控驾驶人状态（比如你是不是在打瞌睡），甚至AR-HUD这些“黑科技”，都能一站式搞定。
在服务方式这块也挺讲究，客户要是懒，就直接买他们的全套：域控制器配操作系统再加一堆硬件，连程序员都省了。你要是手工玩家，单买组件或者提定制要求也没问题。这种“来者不拒”的模式，咋看都是在用户心里埋钉子，反复强化技术壁垒，客户离不开。
玩智能座舱这套，搞定客户才是王道。博泰车联做得如何？人家混迹车圈，已经被29家汽车OEM验证留用，其中20家是咱本土车企，6家合资、3家海外品牌；中国前五大OEM一半以上都用上了他们的方案，如今全球化步伐也开始加速。
合作的牌面够强，不仅和大众保时捷合作搞电动车型，连中国专属的车载娱乐系统都“开放生态”，让博泰车联等本土厂商插入。数据显示，这套系统2024年底启动，验证周期缩短，预计2026年正式装车，效率感人。
回头查查他们的财报数据，营收曲线跟坐上了火箭似的：2022年12.18亿、2023年14.96亿、2024年更是高达25.57亿，这涨幅比某些网红“涨粉”还夸张。毛利率过去几年虽然有点波动：14.1%、15.4%、11.8%，但光看绝对值，增长还是肉眼可见。
2025年前半段数据看也够猛——营收7.53亿，同比提升34%，毛利也翻了三倍多，13.1%，比上一年只有5.1%的惨淡数据直接“起死回生”。其中域控制器业务最风光，从2022年6.74亿涨到2024年19.59亿，占公司营收比例一路从55.4%拉到76.6%，带着整个座舱业务坐着云梯往上冲。
2025年上半年域控制器卖了26.6万件，平均单价2257元，比卖T恤的可赚多了。座舱组件卖了18.3万件，单价337元，看起来是小钱，但加起来也是块儿大蛋糕。网联服务也作为辅助类项目，不紧不慢地给公司加点稳定底气，主要方向就是给汽车厂商提供在线服务和平台维护，感觉像是帮客户做“IT采购”，有点基础、管点后台，赚点零花钱。
手头现金也不少，截至2025年5月底，账上还有9亿元，能把可乐泡桶里喝。
头部股东方面，也是一堆大腕。小米旗下天津金米、东风集团、一汽等车企，外加上海国盛、平安保险等知名机构都混成了早期投资者、股东阵营。你要是打听谁的股份最多，创始人应宜伦占着头把交椅，IPO前后股份从23.14%略降到21.53%，但“话事人”地位没啥悬念。
其它股东比例一堆，但大头基本落在创始团队、知名VC（像新昌创业投资、广州平安这类）、车企和产业基金手里，小米、东风这类型的“工业互联网新宠”分别拿下5.17%和2.42%的股份。在这个大家都想占山为王的智能座舱赛道里，有点互联网和传统车企“双混血”的意味。
拿产品说事，博泰车联最大的噱头，就是国内少数能把麒麟9610A芯片和鸿蒙OS糅合成智能座舱解决方案的公司。有这个“鸿蒙概念”buff加持，资本市场更容易给溢价。一堆投资人都盯着你是不是下一个“生态黑马”。
上市其实可不只是公司和投资人捡便宜那么简单，车联网科技这条路本就充满未知数，这几年行业里卷得眼红。智能座舱的门槛在拉高，技术更新得跟抢红包一样随时在发生。大家都在争抢“主导权”，能不能把用户留在自己的生态圈，是不是真的能提供更好的安全和体验，还是得市场说话。
如果剥开上市这层糖衣，看内里，博泰车联想成真还得有三板斧：产品技术得有竞争力，还需要能稳住大客户，同时在海外市场要能软着陆。“看起来很美”的国际化战略，往往最容易被现实打脸，毕竟外国品牌文化、法规和消费习惯五花八门，不像国内那样“一呼百应”。
行业里的担忧也不少。比如座舱域控制器业务增长突出，可要是主流车企自己加大研发、或者砸钱找别的供应商替代，博泰这单一产品荒岛就可能瞬间凉凉。毛利率变化也提示着竞争压力，2024年才11.8%，相比前两年，跌得有点快；说明成本在涨，也许定价空间越来越挤。
不过，外行看热闹内行看门道，你问未来智能座舱会不会像智能手机市场一样，走到“生态为王”“应用为主”那条路，那真说不准。博泰也一样，需要在保持技术先进的同时，拉住自家生态圈的活力，不然一旦谁家更快、更便宜，“客户粘性”这口锅也不保。
还有个潜在变数，培训“本地化＋海外扩展”队伍，怎么让自己产品适应国外法规和市场环境，这比在国内和老伙伴们内卷要难多了。当前港股上市是个好台阶，但只是开局，真要在世界主流市场站稳脚，还得靠后劲。
那数据就像挤牙膏一样，手上现金“不缺”、业务规模逐步扩展，从投资人的角度讲，博泰这家伙未来的想象空间也的确大，关键在于能不能抓住智能化变革的脉搏，把智能座舱做成车企跳不开的“心脏”，而不是过渡阶段的“替补队员”。
要是用网友的话说，这波上市挺有戏，投了钱的都在等着看后续剧情。后面若能延续这速度，把座舱生态做成圈层效应，不愁市场不青睐。反之要是内卷得太狠，竞争对手一轮猛攻，优势“砍半”，那也是分分钟教做人。
不过，该说不说，汽车出行变智能早已不是科幻故事，而是城市路上的新现实。你家那辆车，是不是已经能语音唤醒、自动导航，或许用的正是博泰旗下方案？谁知道呢！
说到这，“汽车智能化”到底会不会让咱上路更爽，更安全，更个性化？博泰车联这次上市能否开启行业新篇章？大家怎么看，是不是觉得车联网智能化很快就要成主流，而谁是下一个爆发点？
留言区见，咱聊聊，到底谁能撑老大？
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