引言
曾登顶新势力销量榜首的车企在破产重整后，不久前刚传来“复活”的曙光，没料到转眼就被列入失信名单，今年新势力领域最大的危机或许即将爆发。
近两年来新势力车企的新闻层出不穷，但能让网友持续关注的品牌并不多。哪吒汽车便是其中之一，它时常登上热搜，频频爆出大事件，且剧情反转不断。
员工被拖欠工资、工厂停工停产、供应商到总部堵门讨债，前CEO传闻已身在英国，40万车主可能面临维修无门、售后艰难的困境。
这些问题中随便挑出一件，发生在任何车企身上都难以承受。
图源：网络
然而这些状况却全部集中在哪吒汽车身上，而且时而愈演愈烈，时而出现反转，堪称“魔幻”剧情。
在竞争白热化的电动车赛道，哪吒汽车却在2022年以超15万辆的销量，拿下当年新势力车企的销量冠军。
当时意气风发的哪吒汽车，本计划在次年大展拳脚，可2023年其销量却开始下滑。
从年销超15万辆跌至月销仅百辆，哪吒汽车只用了短短三年。而自去年10月起，哪吒汽车更是频繁登上热搜。
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今年6月，哪吒汽车的母公司合众新能源申请破产并被法院受理。
但仅过一个多月，就有消息称合众位于浙江的工厂员工拿到了全额工资，企业有望“复活”。
就在这“复活”的关键节点，仅一周后的8月11日，又有消息传来：合众新能源被法院列为失信被执行人。
这对满怀“复活”希望的哪吒汽车而言，绝非利好消息。更魔幻的是，短短几天后，事情再次出现反转。
8年烧光300亿，新势力销冠走下神坛
无论谁涉足造车领域，前期都必须做好一项准备——筹集大量资金。哪吒也不例外，在8年时间里烧掉了300亿。
然而部分资金的使用引发了诸多争议。例如哪吒前CEO张勇在今年4月曾对外表示，他们花5亿打造品牌LOGO。
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这番言论一出便引发网友热议，甚至有人指责其不分主次。车企确实应以研发为核心，为一个LOGO花费5亿实在令人费解。
今年4月，张勇再次出面解释，称所谓的5亿是公司7年间为哪吒汽车投入的一系列营销推广综合费用，其中LOGO实际花费不到百万。
同月，哪吒还宣布将获得30亿元融资，但这笔资金似乎未能帮助其突围。仅两个月后，公司便发布重整声明，公开征集投资人。
2025年8月11日，据相关消息，合众新能源因涉案被列为失信被执行人，而哪吒正是其旗下品牌。
图源：执行信息公开网
这起案件的涉案金额，对于注册资本近28亿的合众来说微不足道——不到6万元。
但就因这五万多元，合众沦为失信被执行人，此事一度引发热议。据不完全统计，该公司目前有上百条限消令，相关执行标的超5000万。
不过到8月14日，相关信息显示哪吒汽车已被移出被执行人名单。
尽管短短几天内便移出名单，但这样的经历无论对企业还是个人而言，都算不上“光彩”。
图源：企查查
何况如今的哪吒汽车正处于寻找投资、筹备“复苏”的关键阶段。
今年8月初起，哪吒汽车位于浙江的工厂员工在连续数月领取两千左右底薪后，8月“意外”拿到了全额工资。
领到全额工资的员工已开始检查工厂设备、筹备生产用料。
几乎同一时间，合众对外发布融资消息，短短8天内就有超66家意向投资人报名。
图源：阿里拍卖
这些消息似乎都表明哪吒正处于“复活有望”的阶段，但具体何时能完成、能否成功，仍是未知数。
其中最焦急的恐怕是哪吒汽车的车主们，一旦哪吒彻底“暴雷”，40万车主将面临售后无门的困境。
负债176亿，40万车主的天“塌”了
2022年是哪吒汽车成立十周年，这一年它交出了亮眼成绩，直接“碾压”同行。
从国内首个获得双造车资质的新势力车企，到2022年以超15万辆销量和新势力出口第一的成绩，哪吒登顶当年销冠。
2022年，哪吒凭借U和V系列以性价比优势成功出圈，当时风头无两，甚至被称为行业黑马。
哪吒也计划大展宏图，2023年设定了25万辆的年度销售目标，还准备冲击IPO。
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可以说2022年对哪吒至关重要，是承前启后的一年，但后续发展却不尽如人意。
正当哪吒准备在2023年大干一场时，当年业绩却出现下滑。尽管年初三个月销量不错，保持10%以上增长，但全年来看仍呈下降趋势。
2023年哪吒全年销量为127496辆，较2022年的超15万辆下降超16%。
2024年哪吒销量更是“惨淡”，几乎腰斩，全年交付不足7万辆。
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除了销量下滑，数据显示2021至2023年合众亏损超180亿，负债一度达176亿。
毫不夸张地说，哪吒每卖出一辆车就亏损超8万元。
今年5月，有哪吒车主发现车辆APP出现断网、部分功能无法使用的情况，随后官网也无法访问。
车主咨询客服得知是后台维护，但知情人士爆料称实为流量欠费且节假日无人管理所致。
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真金白银支持哪吒的车主，如今却遭遇APP功能异常，这着实伤了40万车主的心。
然而哪吒的“伤人”操作还在继续，随后接连出现供应商追债、员工到办公室讨薪等情况。
而且方运舟在处理员工欠薪问题时，对在场员工表现出不耐烦，可见其待处理的问题不少。
果然今年6月，合众新能源传出准备破产重整的消息。短短三年，哪吒从黑马跌落神坛，究竟发生了什么？
6个月烧光160亿，海外工厂成最后稻草？
张勇离职后，创始人方运舟回归担任CEO。他在给员工的信中阐述了发展规划：未来3年实现海内外销量各占一半，2025年整体毛利率转正，2026年实现整体盈利。
图源：合众新能源招股书
从中可见方运舟对哪吒“征战海外”的信心，这并非无迹可寻——2022年哪吒已是同类车型出口销量第一。
从业务毛利率来看，哪吒海外业务利润远高于国内。2021至2023年，其国内毛利率持续为负，海外毛利率却保持在10%-15%之间，差距悬殊，因此哪吒开始“押注”海外。
但这一选择间接耗尽了账上现金。统计显示，2023年10月前哪吒账上还有超104亿资金。
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到2024年4月，账上资金仅剩4亿。2023年哪吒总收入128亿，半年约64亿。
算上收入，2024年4月账上本应超164亿现金，实际却只剩约4亿，也就是说半年内烧掉了160亿。
这些钱去哪了？很大一部分用于海外建厂。2023年销量明显下滑的情况下，哪吒仍坚持海外建厂，且一下建了3个。
其中泰国工厂于2023年率先开工，前期投入11亿元；同年计划在雅加达投资40-50亿元建厂。
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2024年1月，哪吒又在马来西亚投入3亿元建厂。
建厂的同时，哪吒还需搭建海外售前售后网络，每个网点约需300万，计划建100个，仅此一项就需3亿。
此外，按2023年155亿的年度生产运营成本计算，半年至少需80亿。建厂加运营成本已超150亿。
尽管哪吒大规模海外建厂，但海外销量短期内无法覆盖成本。
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2023年哪吒出海销量1.5万辆，2024年1.7万辆，完全无法对冲成本。
再加上金融市场融资多次遇阻，哪吒难以快速回血，资金链断裂似乎只是时间问题。
写在最后
目前合众新能源虽处于破产重整阶段，但经过多年积累，仍拥有大量优质资产。
单说国内整车工厂，哪吒就有4家。要知道2024年底前，去年的新势力黑马小米汽车也仅有1家工厂。
而与哪吒同期起步的“蔚小理”中，蔚来和理想各有2家工厂，小鹏有3家。
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除此之外，哪吒还拥有众多企业渴望的造车资质。
前文提到的4家整车工厂设备均正常运行，且2022年时哪吒已拥有888项专利。
在智驾研究领域，哪吒入局较早，技术体系具备优势，更重要的是拥有超400人的技术和管理团队，这些都是珍贵的无形资产。
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作为曾经的新势力销冠，哪吒在推广经验和消费基础上也相当扎实。只要能顺利盘活这些资产，未来仍有可期之处。
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