理想汽车单季亏损6亿，李想的"创业模式"能救命吗？
11月26日，理想汽车发布了第三季度财报。数据一出来，很多人都愣住了。营收273.6亿元，同比跌了36.17%。更扎心的是净利润，直接亏了6.24亿元。
要知道，理想可是连续盈利了11个季度的狠角色，是新势力里唯一一个能大声说"造车赚钱"的。结果这一把，直接把之前攒下的脸面都赔进去了。交付量也惨不忍睹，93211辆，同比下滑39%。
很多人第一反应是：这不就是MEGA召回闹的吗？确实，财报里写得明明白白，因为那11411辆车的召回，大概烧掉了11个亿。但问题是，就算刨除这笔"意外支出"，理想面临的真正危机也不是几辆需要换冷却液的MPV那么简单。
真正的麻烦在于，理想引以为傲的护城河，正在被华为和小米用推土机疯狂填平。
增程路线的黄金时代结束了
理想的起家本事，说白了就是增程技术加上精准的产品定位。"城市用电，长途用油"，这套组合拳解决了续航焦虑，L系列车型一度成了奶爸们的心头好。冰箱彩电大沙发，虽然被人调侃，但销量就是硬道理。
可现在风向变了。乘联会的数据显示，从今年6月到10月，增程车在新能源汽车市场的占比连续5个月下跌，10月份只剩7.5%。与此同时，纯电车型的占比从去年的49%飙升到74%。
市场在用脚投票。增程这条路，红利期过去了。
更要命的是，华为和小米这两个不讲武德的对手杀进来了。余承东根本不跟你客气，问界M7直接对标理想L7，价格更便宜，智驾更强，还有华为的品牌加持。问界M9虽然价格贵，但在那个价位段，华为的品牌溢价直接把理想挤兑得够呛。
李想自己都承认过："2022年三季度，问界M7的发布和操盘，直接把理想ONE打残了……很长一段时间我们毫无还手之力。"
现在剧情重演。新款问界M7起售价干到了24.98万，理想L7被按在地板上摩擦。理想七大车型，10月份没有一款销量过万。L6虽然还算能打，卖了快一万台，但华为的智界R7一旦发力，压力瞬间拉满。
小米那边也不消停。雷军造车带着流量光环，SU7和YU7在20万以上的纯电市场横扫一片。理想的纯电车型i6、i8，夹在中间连喘气的空间都没有。
前有华为的技术压制，后有小米的流量冲天。理想夹在中间，既没有华为那种"把卫星打上天"的技术光环，也没有小米那种"全网喊爸爸"的粉丝狂热。曾经引以为傲的"产品定义能力"，在绝对的技术和流量面前，开始失效了。
MEGA召回只是压垮骆驼的最后一根稻草
MEGA的召回事件确实是个大坑。10月份，理想因为冷却液防腐性能不足的安全隐患，启动了大规模召回，涉及11411辆2024款车型。按照会计准则，理想在第三季度计提了约11亿元的质保成本，直接把毛利率从去年同期的21.5%拖到了16.3%。
理想CFO李铁在财报电话会上解释说："目前我们正全力生产电池以满足召回需求，这也导致了2025款MEGA交付量的下降，因为我们将大部分电池优先用于更换2024款召回车辆。"
这个决定保障了用户权益，但短期业绩被砸得够呛。更关键的是，这次召回暴露了理想在快速扩张过程中供应链管理和品质控制的短板。跟其他品牌常见的OTA远程升级不同，这次召回涉及硬件问题，车主得把车送回厂里更换，耗时耗钱。
在新能源汽车市场竞争这么激烈的当下，任何疏漏都会被无限放大。尤其是增程车市场整体下行的趋势下，这场召回事件的影响更是致命。
但说实话，MEGA召回只是表面伤口。真正的内伤，是理想的核心竞争力正在被蚕食。
李想的"创始人模式"能救场吗
面对这种绝境，李想做了一个惊人的决定。他没有甩锅给市场，没有甩锅给大环境，而是直接把锅扣在了过去三年的自己头上。
他在电话会上说了一句很狠的话："过去几年，是表现最差的自己。"为什么？因为他试图扮演一个体面的、科层制的、像跨国巨头CEO那样的"职业经理人"。结果发现，这套东西在华为和小米面前，脆弱得像张纸。
所以李想决定不装了。他要开启"创始人模式"。
什么是"创始人模式"？简单说，就是把企业回归到头狼战略，整个公司由创始人全面推动。乔布斯是这么干的，马斯克是这么干的，黄仁勋也是这么干的。他们直接插手细节，直接和一线工程师对话，直接推翻不合理的设计，完全不给中间管理层留面子。
李想要回归的，就是这种状态。管理权全部收归创始人，砍掉繁文缛节，放弃那些虚头巴脑的绩效考核，回归简单粗暴的OKR。让听到炮火的人做决策，而不是让坐在办公室里写PPT的人做决策。
这不仅是管理风格的切换，这是生存本能的觉醒。因为李想明白，接下来的仗，靠那帮只会看报表的职业经理人，是打不赢余承东和雷军的。
但问题来了，光改管理模式就够了吗？显然不够。李想还抛出了一个更激进的战略：做具身智能机器人。
听起来很玄乎，甚至有点像是在骗投资人的钱。但你结合理想最近的动作——全栈自研M100芯片、VLA模型、星环OS，你会发现他是认真的。
李想的逻辑是：未来的车，不能只是一个交通工具，也不能只是一个装着轮子的大手机。它必须是一个机器人。它要有眼睛（视觉感知），要有大脑（端到端大模型），要有小脑（线控底盘），甚至要有像人一样的思考能力。
为什么要这么做？因为只有变成机器人，才能跳出"车"的竞争维度。现在的汽车行业，就像当年的手机行业。如果你还在比谁的通话质量好（燃油车/增程），或者比谁的电池耐用（纯电），那你就是诺基亚。只有当你变成iPhone，变成一个智能终端，你才能降维打击。
所以李想要在这个季度砸30亿研发，全年砸60亿搞AI。哪怕亏损，哪怕股价腰斩，也要砸。
2026年是生死之年
理想的这套逻辑，能不能跑通，现在谁也不知道。你说你要做具身智能，华为就不做了吗？华为那是搞技术起家的，在AI和算力上的积累，比理想深厚得多。你说你要全栈自研芯片，小米就不做了吗？雷军那是IT圈的老炮，对于硬件和生态的理解，也是顶级的。
理想现在的情况，依然非常凶险。前有追兵，后有堵截，中间还得自己做心脏移植手术。
对于第四季度，理想给出了相对保守的业绩指引：预计交付10万至11万辆，同比减少30.7%至37.0%；收入265亿至292亿元，同比下滑34.2%至40.1%。这意味着公司的业绩寒冬还将持续。
2026年，被李想定义为决赛的元年。那一年，理想的自研芯片要上车，纯电平台要铺开，智驾要达到机器人的水平。如果做到了，理想可能就是下一个特斯拉。如果做不到，那今天这6个亿的亏损，可能只是崩盘的开始。
结语
理想的这次财报暴雷，其实是整个中国新能源汽车下半场的一个缩影。上半场，大家靠胆大、靠定位、靠抢占空白市场，都能过上好日子。那时候，只要你敢造，就有人敢买。BBA反应慢，给了新势力巨大的时间窗口。
但到了下半场，窗口关闭了。巨头们醒了，甚至更可怕的科技巨头（华为、小米）进场了。这个时候，光靠"产品经理"的小聪明已经不够了。拼的是硬科技，拼的是组织效率，拼的是谁能犯错之后迅速纠错。
李想给了自己一巴掌，试图让自己清醒过来。这一巴掌很疼，价值6个多亿。但如果这一巴掌能把理想从"大公司病"的温床上扇醒，能让这几万人的组织重新找回创业时的狼性，那这笔学费，交得太值了。
至于理想能不能活过2026？让子弹再飞一会儿。反正李想已经把梭哈的筹码扔在桌子上了。最后能在整个车市里活下去的车企，也就那么三五家，谁死谁活，得看到牌局揭晓才知道。
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