在资本市场的浪潮中，企业的每一次重大决策都备受瞩目。8 月 22 日晚间，东风集团股份发布公告，子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股，而东风集团股份则同步完成私有化退市 。这一消息如巨石投入平静湖面，激起千层浪，引发了各界的广泛讨论：市值低迷、融资功能近乎丧失的东风集团，试图通过这一操作破局，岚图汽车的独立上市，究竟能否成为东风集团的 “救命稻草”？投资者又将面临怎样的影响？
近年来，东风集团股份在资本市场的表现差强人意。受汽车行业转型及市场竞争加剧等因素影响，公司整体业绩未达预期，估值持续走低，股票市值长期远低于净资产 。截至 2025 年 7 月 31 日，东风集团总市值仅为 391.2 亿港币，收盘价为 4.74 港元 / 股，市净率（PB）低至 0.25 倍 。如此低的估值，使得东风集团自上市以来，从未开展过股本再融资，H 股上市平台的融资功能基本丧失 。反观旗下的岚图汽车，作为东风自主打造的高端智慧新能源品牌，发展势头良好，成为东风汽车旗下极具价值和成长性的优质资产 。但在东风集团庞大且复杂的业务体系中，岚图汽车的价值未能在集团整体估值中得到充分体现 。这就如同一块被埋没在泥沙中的璞玉，急需一个独立展示的舞台。
从理论上讲，岚图汽车在港股上市，将为其带来诸多优势。首先，独立上市能够拓宽岚图的融资渠道。在港股市场，投资者对新能源汽车行业的关注度较高，愿意为具有潜力的新能源车企提供资金支持 。岚图可以通过上市募集资金，加大在研发、生产、营销等方面的投入，加速产品迭代升级，提升市场竞争力。例如，蔚来、小鹏等新能源车企在港股上市后，借助资本市场的力量，实现了产能扩充、技术突破，品牌影响力也大幅提升 。其次，上市有助于提升岚图的品牌形象。登陆港股，意味着岚图将站在国际资本市场的舞台上，接受更广泛的关注和监督，这对其品牌国际化进程有着积极的推动作用 。再者，独立上市后，岚图的公司治理结构将进一步优化，决策效率有望提高，能更灵活地应对市场变化 。
然而，岚图汽车在港股上市并非一片坦途，挑战依然重重。从产品端来看，岚图目前面临产品结构单一的问题。上半年累计销量约 5.61 万辆，虽有增长趋势，但要完成全年 20 万辆的销量目标，压力巨大 。以 MPV 车型梦想家为例，其在有限的 MPV 市场中 “单腿走路”，严重制约了岚图的销量天花板 。在竞争激烈的新能源汽车市场，产品的多元化和差异化是抢占市场份额的关键，岚图需加快产品推出节奏，丰富产品矩阵。从市场竞争角度而言，港股市场新能源汽车板块竞争激烈，既有蔚来、小鹏等先发优势明显的新势力车企，也有比亚迪等传统车企转型而来的强劲对手 。岚图汽车需要在品牌知名度、技术实力、销售渠道等方面持续发力，才能在港股市场站稳脚跟，赢得投资者青睐 。
对于投资者而言，东风集团股份的这一决策影响深远。在短期内，持有东风集团股份的投资者将获得现金对价以及岚图汽车的股权 。现金对价为投资者提供了确定性回报，而岚图汽车的股权则蕴含着未来价值增长的可能性 。但投资者也需关注岚图汽车上市后的股价表现，若岚图能够在港股市场获得高估值，实现业绩增长，那么投资者手中的股权将大幅增值；反之，若岚图表现不佳，投资者也将面临损失 。从长期来看，这一决策反映了东风集团向新能源领域转型的决心，若转型成功，将为投资者带来长期的投资回报；若转型失败，投资者则可能遭受损失 。
东风集团股份推动岚图汽车港股上市并同步私有化退市，是一场 “破釜沉舟” 的变革。岚图汽车的独立上市，有潜力为东风集团解开市值低迷、融资受限的困局，但过程充满挑战 。对于投资者来说，机遇与风险并存，需密切关注岚图汽车上市后的表现以及东风集团的转型进展，审慎做出投资决策 。这场资本运作大戏最终能否迎来圆满结局，让我们拭目以待 。
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