亏损收窄 交付翻倍 小鹏汽车绝地反击

亏损收窄 交付翻倍 小鹏汽车绝地反击

看到小鹏汽车上半年亏了11.4亿？别急着下结论。这数字背后藏着一场绝地反击。营收飙到340.9亿元，暴涨132.5%。车卖了19.7万辆，同比激增279%。亏得确实少了——比去年同期的26.5亿，大幅收窄57%。

何小鹏放话了。第四季度就要盈利。

现金储备475.7亿元。底气足了。

01 毛利率逆转了

关键指标悄悄逆转。整体毛利率16.5%。汽车毛利率12.6%。比去年同期的6%翻了一番还多。第二季度更猛——单车毛利率冲到14.3%。甚至短暂超过了特斯拉。

怎么做到的？规模效应。供应链优化。产品组合调整。车越卖越贵。MONA M03站稳10万级。全新P7预售6分37秒订单破万。瞄准20-30万区间。

02 技术赚钱了

除了卖车，小鹏多了条路。技术服务收入。主要来自大众。上半年这块收入28.3亿元。同比增长23.3%。毛利率高达60.1%。比卖车高太多了。

和大众的合作深化了。从纯电拓展到燃油和插电混动车型。小鹏的电子电气架构将植入大众更多车型。技术输出成为稳定现金流。

03 战略转向了

小鹏变了。曾经是“技术极客”。埋头搞智能驾驶。现在说“颜值领先科技半个身位”。投入上亿布局新电泳池。用宾利/劳斯莱斯同款车漆。全新P7就是这种新思路的产物——赛博美学。满血AI。

产品矩阵拓宽了。轿车、SUV、MPV全覆盖。价格从11万延伸到41万。甚至不再坚持纯电——X9增程版要来了。

04 未来赌大了

何小鹏赌的是未来。2026年量产L4车型。计划试点Robotaxi。不依赖高精地图。硬件冗余。云端接管。自主研发的AI芯片算力惊人。

海外扩张加速了。进入40多个国家和地区。欧洲是核心。印尼工厂已出车。

05 挑战还在那儿

累计亏损427.4亿元。负债率67.18%。市场竞争惨烈。特斯拉、小米虎视眈眈。品牌高端化难题待解。

但节奏踩对了。亏幅收窄。现金充足。产品线成熟。技术能变现。

亏损收窄是结果，不是目标。小鹏的剧本已经从“活下去”翻到“活得好”。这场翻身仗，才刚开始。

注：文中数据均截至2025年上半年，源自小鹏汽车中期财报及公开披露信息。