最近，各大上市车企都陆陆续续交出了2025年上半年的成绩单，这就像是学校期中考试放榜，几家欢喜几家愁，热闹得很。
咱们普通老百姓一看，发现这里面的门道还真不少。
最让人觉得有点不可思议的是，咱们国家这些造车的企业，一个个看起来都红红火火，新车发布会一个接一个，但真要比起谁最会赚钱，场面就有点尴尬了。
很多车企忙活了大半年，赚的钱还不如给他们供应电池的宁德时代一家多。
这到底是怎么一回事呢？
为什么有的车企能在激烈的市场竞争里大把捞金，而有些家大业大的老牌国企，反而显得有些力不从心？
这份半年报，就像一面镜子，照出了中国汽车行业正在发生的一场深刻变革。
简单来说，就是那些机制灵活、敢打敢拼的民营车企，正在成为整个行业里最会赚钱的主力军，而过去长期依赖合资品牌“躺着赚钱”的一些老牌国企，似乎正在因为这种依赖而承受转型的阵痛。
咱们先来看看那些赚钱赚得最厉害的“学霸”们。
从公布的数据看，利润榜的前三名，分别是比亚迪、吉利汽车和长城汽车。
有意思的是，这三家都是民营企业。
比亚迪上半年净利润高达155.1亿元，稳坐第一的宝座。
它不光利润高，营收也达到了3712.8亿元，而且是为数不多的营收和利润双双增长的企业。
比亚迪能这么赚钱，秘诀其实也挺简单，就是规模效应。
上半年它卖了214.6万辆新能源车，同比增长了三成还多。
车卖得多了，就像咱们去批发市场进货，量大自然价优，各种成本都能摊薄。
所以，即使现在汽车市场价格战打得这么厉害，比亚迪的汽车业务毛利率依然能保持在20.35%这个很高的水平。
更让人佩服的是，比亚迪在研发上特别舍得花钱，上半年投了309个亿，比它赚的净利润还多了一倍。
这说明人家不光是会赚钱，更是在为未来投资，想一直保持领先地位。
排在第二的是吉利汽车，上半年净利润有92.9亿元。
不过看报表会发现，它的利润比去年同期下滑了14%。
很多人一看这数据可能觉得吉利是不是不行了？
其实这里面有个小插曲。
因为吉利去年同期卖掉了一部分资产给法国雷诺公司，所以有一笔一次性的额外收入，导致去年的基数特别高。
如果咱们把这种偶然因素去掉，只看它老老实实造车卖车的核心业务，那它的盈利能力其实是大大增强了。
扣除一些非经营性因素后，吉利的核心净利润达到了66.6亿元，和去年同期的33亿元相比，直接翻了一倍，增长了102%。
这才是它真实力的体现。
而且吉利的新能源车卖得越来越好，销量猛增了126%，已经占到总销量的一半以上，说明它的转型非常成功，未来的发展潜力很大。
排在第三的长城汽车，上半年也赚了63.37亿元。
虽然它的总销量不如比亚迪和吉利，但它走的是一条“少而精”的路子，侧重于卖那些价值更高的车型。
根据统计，长城汽车上半年的单车平均指导价达到了17.05万元，比去年还贵了一些。
车卖得贵，利润空间自然就大。
不过，也需要看到，长城的核心业务盈利能力出现了一定程度的下滑，说明这条高端路线也面临着不小的竞争压力。
除了这三家，还有一匹黑马是赛力斯，它的净利润同比增长了81.03%，是所有车企里增幅最大的。
原因也很直接，就是产品结构优化了。
去年它主要靠走量的问界M7，今年则是更高端的问界M9和M8成了销售主力，车卖得贵了，公司的毛利率也跟着水涨船高，赚钱能力自然就上去了。
看完了这些春风得意的民营企业，咱们再把目光转向那些曾经的行业巨头，也就是我们熟悉的老牌国企。
这些年，汽车市场最大的趋势就是新能源车替代燃油车，咱们自主品牌的车越来越受认可，而过去很吃香的合资品牌，因为在新能源转型上慢了半拍，市场份额被不断挤压。
在这样的大背景下，那些过去主要靠合资品牌贡献利润的国企，日子就变得艰难起来。
最典型的例子就是广汽集团。
它的半年报数据确实有点让人揪心，净利润亏损了25.4亿元，同比下降幅度超过了200%。
为什么会这样？
主要就是因为它下面的合资品牌卖不动了。
数据显示，广汽本田、广汽传祺的销量都下滑了两成以上，就连它自己的新能源品牌广汽埃安也出现了下滑。
整个集团里唯一销量增长的广汽丰田，也只是微增，根本无法扭转大局。
过去，这些合资品牌是广汽的“利润奶牛”，现在“奶牛”产奶少了，而自主品牌这棵新树苗又还没长成参天大树，青黄不接的局面就出现了。
这给所有过度依赖合资品牌的车企都敲响了警钟。
其他几家国企的情况也类似。
比如上汽集团和东风集团，都是“增收不增利”，也就是营业收入虽然涨了，但赚到手的利润反而少了。
上汽集团上半年净利润60.2亿元，同比下降了9.21%。
好在它旗下的合资品牌上汽大众和上汽通用，销量表现还算稳定，有恢复的迹象。
东风集团的利润下滑，也和旗下的东风本田、东风日产等合资公司表现不佳有很大关系。
不过，一个好的信号是，东风自己的自主品牌乘用车上半年卖了22.1万辆，同比增长了17.5%，说明它也在努力地把发展重心转到自己身上。
长安汽车的情况则比较特别。
虽然它的总营收和总利润都下滑了，但如果看一个叫“扣非净利润”的指标，它反而是增长了26.36%。
这个“扣非净利润”说白了，就是排除了政府补助这些非经常性收入后，企业靠主营业务真正赚来的钱。
这个数据的增长，说明长安汽车的核心造车业务其实是越来越健康的，产品的附加值在提升，盈利能力在增强。
这在当前环境下是一个非常积极的信号。
至于北汽蓝谷，虽然旗下的极狐品牌销量猛增，但公司整体还处在亏损状态，只是亏得比以前少了。
这说明它还在大量投入“烧钱”换市场的阶段，离真正实现自我造血还有一段路要走。
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