来源：汽车预言家
8月22日晚间，东风集团股份（0489.HK）发布公告称，旗下高端新能源品牌岚图汽车将以“所谓“介绍上市”，是指公司不发行新股、不进行融资，仅将已发行股份直接挂牌交易。这种方式通常用于分拆子公司上市，或是已有足够股东基础的企业。与此同时，“私有化”则是由大股东回购中小股东股份，使上市公司从交易所退市。本次交易将两者结合，既完成了岚图的独立上市，又实现了东风集团股份的私有化。”方式登陆港交所，同时东风集团股份将同步完成私有化退市。根据公告，本次交易采取“股权分派+吸收合并”的组合模式，两大核心环节互为前提、同步推进：
股权分派环节：东风集团股份将其持有的岚图汽车79.67%股权，按股东持股比例及股份类别分派给全体股东，岚图随后以介绍方式在港交所挂牌；
吸收合并环节：东风汽车集团在境内的全资子公司——东风汽车集团（武汉）投资有限公司作为“吸并主体”，向控股股东支付股权对价，向其他中小股东支付现金，实现对东风集团股份的100%控股。近年来，受到汽车行业转型阵痛与市场竞争白热化的影响，东风集团股份在港股长期处于估值低位。公告显示，截至2025年7月31日，东风集团股份总市值为391.2亿港币，股价仅为4.74港元/股，市净率（PB）仅为0.25倍，融资功能几乎丧失。事实上，过去几年公司从未在H股市场实现过股本再融资。资料显示，2025年上半年，东风集团股份销售汽车约82.39万辆，同比下降14.7%；归母净利润仅0.55亿元，同比下滑超九成。公司解释称，主要原因是合资非豪华品牌市场持续下探，合资业务销量和利润大幅下降，同时自主品牌在研发、渠道、营销方面投入增加。分析人士指出，面对困境，东风汽车选择以资本重组的方式“腾笼换鸟”，通过分拆优质资产岚图登陆资本市场，释放品牌价值，同时推动母公司退市，完成一次深度的资产与战略调整。
此次即将上市的岚图汽车近年来保持了快速成长。作为东风自主打造的高端智慧新能源品牌，岚图在新能源MPV和SUV市场均有表现：2024年实现交付85,697辆，同比增长约70%；2025年以来连续5个月单月销量破万，7月更是突破12,000辆。明星车型岚图梦想家稳居新能源MPV TOP2，新车型岚图FREE+上市15分钟即锁单11,583辆。东风方面在公告中表示，此次交易是央企深化改革、加快转型的重要探索，将为培育汽车“
👉借助资本市场力量，加速技术研发和海外扩张；👉在高端新能源市场与国际品牌同台竞争；👉进一步带动东风自主品牌矩阵的价值重塑。新质生产力”注入动能。通过引入市场化机制，优质资产上市、低效平台退市，东风集中资源于新能源核心赛道，加快向科技型、创新型企业转型。这种“腾笼换鸟、筑巢引凤”的重组方式，也为更多央企提供了资产优化、资本运作的范例。
湖北省相关人士表示，在行业转型和新能源竞争进入深水区的当下，东风的这一战略抉择，既是应对产业变革的主动求变，也是服务国家汽车强国战略的使命担当。随着改革红利逐步释放，东风汽车在新能源赛道上有望迎来加速期。
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