曾经,保时捷每卖一辆车,净赚18%,它是一台豪车印钞机,如今,利润只够加满一箱油,2025年前三季度财报显示,保时捷营业利润,从去年同期的40.35亿欧元,跌至4000万欧元,利润率,从14.1%,降到0.2%,这个德国豪华品牌,曾经连续四年利润逆势增长,为什么突然陷入生死存亡的危机,
豪车印钞机的至暗时刻,保时捷2025年前三季度,运营亏损9.67亿欧元,去年同期盈利9.74亿欧元,形成近20亿欧元的落差,31亿欧元战略重组成本,其中27亿来自电动化战略的紧急刹车,终止电池自研,推迟纯电车型研发,裁员2000人,与此同时,中国市场销量,较2021年巅峰缩水40%,今年前三季度再跌26%,美国27.5%的关税,直接吞噬3亿欧元利润,
电动化战略的反复横跳,
保时捷的电动化困局,始于战略摇摆,Taycan后继车型研发停滞,纯电Macan的L2级辅助驾驶,竟需付费解锁,其电动车型研发资本化率,仅为奔驰的60%,当宝马i7搭载31英寸后排悬浮屏,蔚来ET7标配激光雷达时,保时捷仍在争论,是否保留内燃机生产线,大众集团内部数据显示,保时捷电动化投入,已落后行业头部两年以上,
中国市场的三重傲慢
在中国,这个曾贡献全球三分之一销量的市场,保时捷连续三年销量下滑,进口车模式导致Cayenne落地价,达国产宝马X5的1.5倍,经销商被迫取消强制选装,仍难挽颓势,更致命的是品牌情感断裂,取消凌驾风雪试驾活动,智能配置付费解锁等操作,让年收入300万的目标客群,转向问界M9和理想L9,截至2025年,保时捷中国经销商,已从150家缩减至135家,
关税与消费降级的双重暴击美国27.5%关税,让卡宴毛利率压缩至个位数,而奔驰凭借阿拉巴马州工厂,实现本地化避险,中国市场的结构性变化,更残酷,房地产低迷导致中产入场券需求萎缩,保时捷却始终未推出50万级走量车型,相比之下,奥迪PPE平台长春工厂已投产,宝马油电同平台战略,使其在华新能源销量,同比增长47%,
莱特斯的止血手术能否奏效新任CEO迈克尔·莱特斯,正实施激进改革,延长911混动化周期,外包电池生产,2026年前将中国经销商,精简至100家,但分析师指出致命短板,仍拒绝国产化,而蔚来用户运营反哺研发的模式,已验证其有效性,当保时捷还在纠结,是否保留内燃机时,中国新势力已开始定义,下一代智能豪华标准,
这场危机揭示了一个残酷现实,电动化不是选择题,而是生死题,保时捷若不能像宝马那样,坚决推进油电同平台,或像蔚来那样,重构用户关系,斯图加特的雄狮,或将重蹈路虎的覆辙,当引擎轰鸣不再是财富象征时,豪华品牌需要更彻底的自我革命,
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