小米汽车单月销量破4万辆！毛利率高达26.4%，超特斯拉一倍

小米汽车用实力证明，中国智能电动车企不仅能卖车，更能赚钱。

2025年第二季度，小米汽车业务交出了一份令人惊艳的成绩单：毛利率高达26.4%，远超特斯拉同期表现；经营亏损大幅收窄至3亿元，离盈利仅一步之遥。

更令人振奋的是，小米汽车9月份交付量首次突破4万辆大关，创下历史新高。这意味着小米汽车不仅卖得好，更卖得贵，卖得赚钱。

01 财务表现惊艳，毛利率行业领先

小米汽车2025年第二季度的财务数据令人瞩目。财报显示，小米智能电动汽车业务收入达206亿元，占小米总营收的17.8%，已成为集团第二大增长曲线。

毛利率表现尤为亮眼，26.4% 的水平不仅远超特斯拉（今年一季度毛利率12.5%），也超过了国内大多数主流新能源车厂。以单车均价25.37万元计算，每卖出一辆车毛利润达6.7万元。

这一毛利率数字甚至是小米手机业务（11.5%）的两倍多，显示出汽车业务更强悍的盈利能力。小米总裁卢伟冰在财报电话会议上透露，如果合同含税，实际均价高达28.6-28.7万元，已跻身高端阵营。

亏损幅度正在快速收窄。从Q1的经营亏损5亿元收窄到Q2的3亿元，改善幅度达40%。按照目前的趋势，雷军此前预计的“2025年三四季度实现盈利”的目标并非没有可能。

02 销量持续攀升，9月突破4万大关

销量是盈利的基础，小米汽车在交付量上同样表现惊艳。

2025年第二季度，小米汽车交付81,302台，同比增长197.7%，环比增长7.2%。特别值得一提的是9月份，小米汽车交付量首次突破3万台，与理想汽车并肩，位居新势力品牌交付排行榜前列。

自上市以来，小米汽车总交付量已超过30万台。小米总裁卢伟冰表示，小米全年交付35万辆的目标依然没变。截止今年1-7月，小米汽车累计交付超18.8万辆，按照目前趋势，完成全年交付目标已经没有较大悬念。

小米汽车销量增长的动力来自多款车型的成功。小米SU7系列依然是其销量主力，而6月上市的SUV车型YU7更是开售18小时锁单就突破24万台，市场反响热烈。

03 高毛利率背后的两大战略

小米汽车能取得如此高的毛利率，源于两方面的战略成功。

高端化市场切入是首要因素。小米没有走性价比路线，而是直接瞄准中高端市场，成功实现了品牌向上突破。小米SU7 Ultra的交付拉高了整体毛利率和单车均价。即便是最低版本的标准版小米SU7，价格为21.59万元，单车毛利也达到5.67万元。

平台化、标准化生产是第二关键因素。小米汽车具备平台整合能力，已经推出的三款车型——小米SU7、小米SU7Ultra、小米YU7，都源自同一个平台。这种平台化、标准化的特点，让小米能够更快形成规模经济，许多技术部件通用，降低成本，放大供应链优势。

核心零部件成本的缩减、单位制造成本的降低以及高ASP车型SU7 Ultra交付量的显著增加，共同推动了毛利率的提升。

04 盈利在望，未来可期

从亏损到盈利，小米汽车正快速接近这一目标。

亏损收窄的趋势非常明显。相比之下，去年同期亏损为18亿元，今年第一季度亏损为5亿元。卢伟冰表示，小米汽车有望在今年下半年实现单季度或者单月盈利。

理论计算显示，小米汽车离盈利仅一步之遥。根据分析，小米汽车单车收入为25.37万元，单车毛利为6.7万元，单车分摊费用约7.3万元，单车净亏损约6000元。这意味着，只需要再降低6000元的单车分摊费用，或通过涨价、降本等方式增加6000元的单车毛利，就能实现盈利。

一位关注小米的投资人分析，如果月交付稳定在3万辆，季度交付9万辆，单车毛利按6.7万元计算，季度毛利约60亿元，如果季度费用控制在60亿元以内，就能实现盈利。

随着小米YU7上市，加上二期工厂产能完成爬坡，估计小米汽车下半年还会迎来一波增量。

05 集团强力支撑，生态协同效应显著

小米汽车的成功，离不开小米集团的全面支撑。

资金支持是基础。从2022年到今年上半年，小米已经为汽车业务累计投入了超300亿元。充足的资金投入确保了研发和生产的顺利进行。

渠道协同效应明显。小米汽车借助小米之家的渠道网络，避免了大量的渠道建设成本。Q2小米新增线下门店1700家，这些门店既服务于传统业务，也为汽车业务提供展示和体验空间。

营销效率大幅提升。小米汽车的话题性很强，自带流量，节省了大量营销费用。雷军的个人IP效应，也为小米汽车提供了免费的营销资源。

技术共享也是重要优势。小米很多研发投入是共享的，比如AI算法、芯片设计、软件开发等，既服务于手机业务，也服务于汽车业务。以玄戒O1芯片为例，这款芯片既用于手机，也用于平板，未来还可能用于汽车。

06 挑战仍存，未来发展关键点

尽管成绩亮眼，但小米汽车仍面临多重挑战。

产能限制是当前最直接的问题。跟进小米官方显示，如现在下订小米YU7最快需要41周才能交付，最慢更是要58周。如此漫长的交付周期直接影响后续消费中的下单意向。

行业竞争日益激烈。造车是个很卷的赛道，你有的配置，同行改款之后很快就能学习甚至超越。再加上锂电池的价格有企稳回升的趋势，小米26.4%的毛利率是否长期保持，是要打个问号的。

海外拓展存在不确定性。小米计划在2027年进军欧洲市场。欧洲是汽车工业的发源地，竞争将更加激烈。卢伟冰坦言，小米汽车的知名度现在肯定是不高的，需要在2027年之前提升小米汽车品牌的知名度。

长期投入需求巨大。汽车行业技术迭代迅速，尤其是在自动驾驶、智能座舱等领域的研发投入需求巨大。如何在控制费用和保证投入之间找到平衡，是小米汽车需要持续思考的问题。

小米汽车的高毛利率证明，中国品牌能够在高端市场与国际品牌竞争，并取得商业上的成功。随着二期工厂产能爬坡，小米汽车月交付量已突破3万台。

小米汽车的野心不止于国内市场。卢伟冰透露，小米将在2027年进军欧洲市场，继续沿用在国内的成功打法。欧洲是汽车工业的老家，小米的行事策略一贯是从难到易。

对于小米来说，最重要的是尽快交付手上的订单。这种强调价值和用户体验而非价格的态度，不仅有助于小米汽车自身的发展，也将提升中国汽车品牌的整体形象。