8月14日，港交所挂出吉利汽车2025年中期业绩：总营收1503亿元，创历史新高，同比增长27%；总销量140.9万辆，同比激增47%，市场份额首次突破10%大关。
而另一面，归母净利润92.9亿元，同比下降14%，数字形成刺眼反差。
这张“喜忧参半”的成绩单背后，一场静默的战役正在打响——新能源车以72.5万辆的销量和126%的增速狂飙突进，在吉利整体销量中占比51.5%，首次超越燃油车。
新能源爆发：转型的胜利与代价
2025年上半年，每卖出两辆吉利车，就有一辆是新能源。三大品牌矩阵——吉利、领克、极氪集体发力，在新能源赛道实现了历史性跨越。
银河系列成为最大爆款制造机：54.8万辆销量、232%的同比增长，7月底累计销量突破120万辆。
在主流纯电SUV市场，银河E5月均销量稳稳过万；而定位高端的极氪009持续领跑豪华MPV市场，领克900则跻身全尺寸混动SUV前三。
新能源车销量暴涨带来结构性调整。当银河这类面向大众市场的产品占比提升，单车平均销售收入下滑1.4万元至9.6万元。
同时，新能源车型高昂的电池成本与持续波动的原材料价格，让生产成本上升15%以上。
利润下滑的背后：成本暗礁与战略蓄能
在净利润同比下降14%的表象之下，吉利正经历一场“换血式”转型。
研发投入激增40%，800V高压平台、自研芯片、自动驾驶技术——这些面向未来的技术短期内难以兑现回报。
营销和渠道扩张同步加码，尤其是极氪独立渠道的建设投入巨大。
若深入财报肌理会发现另一组关键数据：扣除外汇汇兑等非核心损益，核心归母利润达66.6亿元，同比飙升102%。这一数字揭示出吉利主营业务造血能力的真实提升。
“一个吉利”战略的整合效应开始释放红利：销售费用率降至5.6%（同比下降16%），行政费用率压到1.9%（同比降26%），研发费用率从7.7%优化至5.6%。
吉利与极氪的合并预计年底完成，研发环节每年可节省数十亿元，联合采购去年已额外节省几十亿元。
短板与进击：300万辆目标的攻守道
面对亮眼成绩，吉利汽车行政总裁桂生悦依然清醒指出三大短板：海外市场缺口、单车毛利下滑、品牌建设不足。
海外市场成为明显软肋：上半年出口销量18万辆，同比微降8%。但新能源出口同比增长146%，展现出强劲潜力。
吉利已在埃及、印尼布局生产基地，极氪登陆德国市场，领克进入多米尼加、老挝等新市场，欧洲用户认知度超16%。
基于上半年超预期表现，吉利将全年销量目标从271万辆上调11%至300万辆。为实现这一目标，下半年将推出5款全新智能电混产品，包括极氪9X、领克10 EM-P、银河A7等重磅车型。
这些新车将首次搭载千里浩瀚H3方案、雷神醇氢EF技术等创新科技，高端产品的密集投放有望拉升整体毛利率。
结语
“只有大合并才能让一个吉利走向辉煌”，桂生悦在财报会上的宣言，点明了这场整合战役的终局。当银河E5开进东南亚工厂，当极氪009驶入德国展厅，吉利的全球棋局正在重组。
财务数字的短期波动，掩盖不了技术投入的长期蓄力——从雷神电混系统到星睿AI云动力2.0，从神盾金砖电池到全域AI数字底盘。
转型的本质，不在利润报表的光滑曲线，而在核心竞争力的重新定义。
互动话题：当一家车企新能源占比过半但利润下滑，你认为这是转型必经之痛还是战略隐忧？
支持方：技术投入必然先于回报，市占率突破10%证明战略正确
反对方：规模扩张依赖价格战，盈利模式尚未跑通令人担忧
中间派：阵痛期可以理解，但需警惕长期“增收不增利”的行业困局
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