摩根大通：中国汽车补贴政策若取消 2026年销量或现下滑

补贴退坡之后 中国汽车市场将驶向何方

摩根大通的预测像一块投入平静湖面的石子。若补贴政策退出，连续六年增长的中国车市可能将在2026年迎来转折点。这不是危言耸听，而是市场走向成熟的必经之路。

政策这只看得见的手，曾经多么有力。截至2025年5月，汽车以旧换新政策已吸引412万份申请——私人购车群体中近七成享受到实惠。新能源车购置税全免，买辆30万的车能省两万多。这些真金白银确实撬动了市场：2025年前三季度，汽车产销连续五个月保持同比10%以上增速，9月单月产销首次突破300万辆。

市场已经产生了依赖。

2015年燃油车购置税减半，带动销量增长10个百分点；2022年类似政策让乘用车销量单月暴涨近40%。新能源车更甚，从2020年5.4%的渗透率跃升至如今46.1%——政策推动作用显而易见。

但拐点终究要来。

2026年，新能源车购置税将从全免变为减半，每辆车减免税额还有1.5万元上限。以旧换新政策也将在2025年底到期。这意味着消费者购车成本将显著上升——对价格敏感的消费者可能会犹豫、观望、甚至放弃。

燃油车首当其冲。这个本就收缩的市场，2024年销量同比下降8.6%，市场份额已不足60%。失去一万多元的补贴，对考虑10-20万元价位燃油车的消费者而言，分量不轻。

电动车增速也会放缓。摩根大通预测明年电动车增速将降至15%，比今年预计的27%低了一大截。增长仍在，只是脚步放慢。

然而——

这未必是坏事。

补贴本就是阶段性政策。当新能源车渗透率逼近50%，当产业链逐渐成熟，政策退场是必然的。市场的确会经历阵痛，但也会找到新的平衡。

看看市场的底气：2024年自主品牌已占乘用车市场60%以上份额；中国汽车出口量达585.9万辆，连续两年全球第一；行业产能利用率达到84.2%，告别盲目扩张。基础比以前稳固多了。

电动车自身也在进步。主流车型续航超600公里，动力电池成本下降，充电桩越来越密集，智能配置日益完善。即使补贴退坡，产品力的提升仍在持续吸引消费者。

2026年的中国车市，或许会短暂告别高增长，但这更像是成年礼而非衰退的开始。市场将学会不靠补贴走路，车企必须在产品、服务、技术上展开更实在的竞争。

潮水退去时，才知道谁在裸泳。而中国汽车产业，已经穿好了泳衣。