奇瑞负债率高达88.64%，这事儿一开始我还不太相信。反正咱们行业里大部分企业的财务状况都挺精彩的，尤其是那些拼创新、拼扩张的，负债好像变成了家常便饭。可是当我翻了下财报，看到这个数字，心里还是有点发毛。
你知道的，负债率高，意味着企业借的钱比资产多得多（大概估算，奇瑞的资产可能在1000亿左右，负债冲到880多亿，不是个小数目）。就算奇瑞的研发、供应链都得烧钱，但这样高的占比，让我不得不想，哪天融资环境再紧点，债务压得它喘不过气来咋整？而且，奇瑞似乎也不止这家负债怪。蔚来也逼近87.45%，赛力斯87.38%，这两个还差点追平奇瑞，真是让人有点看不懂。
这行业的借钱玩得挺疯狂的。比亚迪虽然负债也不少，但74.64%还算可以接受。我在想，估计车企都拿着钱激烈扩张，想抢占市场位置，压力大咧。你知道的，这个借钱买市场的套路，看似风光，实际上埋下了隐患炸弹。（这段先按下不表，毕竟还得理清点思路）
说句实话，我一直低估了行业里的贷款推动力。企业借钱做研发、投新工厂，像我们生活中贷房贷买房一样，都是一种投资未来的方式。只是当负债变得比资产还多，风险就像悬在头顶的利剑。尤其是对一些还没盈利、现金流吃紧的公司，比如早期那批创业公司，负债率高得像个雷区。但现实就是，企业哪怕背负沉重，只要市场还在、资金还愿借，似乎也没人太在意。
我刚才翻了下一些销售和维修工的评论，基本一句话就能总结：老板说你们这些车真不咋样，但客户依然在买。这让我觉得，很多消费者其实对财务杠杆、财务风险没啥概念。比如我一个朋友，买车时问我：这个品牌安全性怎么样？我说：看数据啊。他说：反正我只关心它能开几年。其实很现实，买车不就是这么个讨巧的事情：只关注表面，风险放一边。
（这段先按下不表）
负债高还不一定意味着一切都不行。像比亚迪，很多人都说负债率高是不是意味着财务风险大？但我觉得，关键还看企业的资产回报能力。多借点钱，投一些高收益的项目，反而能提高整体资产质量。你猜我没细想过，可能奇瑞、蔚来也都在用高杠杆做扩张战术，拼的是资本市场的锋芒。只是这个游戏太容易失控了。
我记得某次看到一份销售数据，某车型的百公里成本粗算不到三块钱，利润空间其实还挺不错（不算正经的财务分析，这只是感觉数据的粗估）。但是这背后，却藏着负债+投入的巨大压力。你会说：这么便宜，怎么还赚钱？其实不难理解，规模大了，单车成本摊得越薄，盈利空间就越大。可是企业背负的债，可能要靠持续的销售增长来压平。
说到这个，我其实一直挺好奇，这些公司未来靠什么回血。毕竟市场环境变了，政策收紧，融资难度也在增加（没细想过，这中的转折点到底什么时候到来？）。奇瑞之前的领头羊地位，也许还剩一些硬实力，但高负债的压力随时会让它走到悬崖边。反倒是像比亚迪这种现金流不错，还能靠新能源车的利润支撑一段时间。
讲到新能源，蔚来也在拼命造氢能车、换电站。这个行业就像初次爬山，前面山峰很远，谁知道下一脚会踩空？蔚来的负债率目前87多点，虽说看似风险巨大，但是它的用户基础、品牌影响力，比传统车企都强一些——这一点，从它的用户评论还算能体现出来。难怪他们敢继续押宝。奇怪的是，抛开财务数据，很多人还相信这些高杠杆公司可以撑过去。
（这段还得理一理思路——其实我真没算过，企业借的钱如果没有合理使用，最后堆出来的可能是负债包袱而非增长动力。但这个合理到底哪个才是呢？或者说，谁能告诉我，负债率这么高的公司，怎么还敢玩命啊？）
行业里的贷款大战就像我们打麻将，明面上看全凭牌面，但暗地里拼的是算牌与心态。你说，哪些车企能扛得住这个牌局？我其实心里没底，但能看得出来，财务平衡的能力会越来越重要。只有时候我会觉得，这些数字像过山车，你永远不知道下一瞬会掉到哪个坑里。
对了，你觉得，未来这些企业会不会因为负债过高而崩盘？（你会不会觉得，问这个问题太刺耳？）我倒是想知道，真正厉害的公司，背后是财务稳健还是借钱打拼？这个问题，或许只有时间能给我们答案。
（这段先不翻过去，想想，企业还会不会用高负债去拼一把？或者，是不是市场都变得更聪明了，不会那么轻易被套路了？）
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