临近岁末，本该是车市最热闹的时节，却意外遭遇"寒流"。当极氪、小米、问界等20余家车企集体掏出真金白银，推出高达1.5万元的购置税兜底补贴时，市场的反应却出人意料地冷淡——12月首周乘用车零售量同比暴跌32%，新能源车销量也下滑17%。这场看似反常的现象背后，隐藏着怎样的市场逻辑？
政策退坡与补贴延续的拉锯战正在重塑消费预期。2026年元旦起，新能源车购置税优惠将从全额免征退坡至减半征收，免税上限也从3万元腰斩至1.5万元。以购买50万元新能源车为例，明年消费者将多掏3.5万元税款。虽然中央经济工作会议明确延续"以旧换新"政策基调，但实施细则的模糊性，让消费者、经销商与车企都陷入观望。
车企的"抢跑"策略堪称激进。包括理想、蔚来、比亚迪在内的主流品牌集体承诺：只要12月底前锁单，即使明年交付也由车企承担税差。这种罕见的行业协同，暴露出企业对明年一季度市场的深度忧虑。理想i6长达19周的交付周期，小米SU7PRO更需等待近一年，车企不得不通过兜底政策来稳住摇摆不定的订单。
但补贴狂欢难掩市场疲态。乘联会数据显示，12月开局零售量不仅同比下滑32%，环比也下降8%。中国汽车流通协会副秘书长郎学红指出，受交付周期延长和产能制约影响，今年很难再现去年同期的"翘尾效应"。蔚来李斌的判断更为直接："整个行业不会产生像去年一样的销售冲高。"
这种反常现象折射出车市结构性变化。终端市场观察发现，政策刺激主要影响20万元以下的 price-sensitive 消费群体，而中高端市场相对免疫。更深层的原因是，在经历多年补贴驱动后，消费者正变得愈发理性。当购置税差额可能仅占车价3%-7%时，等待更成熟的产品或更大的技术突破，成为不少购车者的新选择。
这场补贴大战或许只是淘汰赛的序章。多数车企尚未完成年度目标，而兜底政策延长至明年情人节，暴露出企业对2026年车市的悲观预期。在产能过剩、消费疲软的双重压力下，行业洗牌速度可能超乎想象。当补贴不再能轻易撬动市场，车企们是时候重新思考：除了价格战，还能给消费者什么不可替代的价值？
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