你敢信吗？一家五年前差点倒闭、年亏50亿的“差生”，如今竟然成了全班第一，手里还握着339亿现金！卖一辆车能赚862块，连续九个月销量夺冠。更猛的是，它直接喊出明年要卖100万辆——这个数字，至今还没有任何一家中国新势力车企做到过。
它就是零跑汽车。2025年11月，最新季度财报出炉，数据让整个车圈炸了锅。营收冲到194.5亿，比去年同期几乎翻了一番。净利润1.5亿，这是它连续第二个季度赚钱了。最让人眼红的是账上现金，高达339.2亿元，比很多老牌车企都厚实。
时间倒回2022年，零跑还是另一番光景。那年公司净亏损超过50亿元，资金链紧绷到一度暂停了主力车型C11的开发。首款车S01市场遇冷，总销量还比不上现在一周的销量。行业内外质疑声不断，很多人觉得它可能熬不过那个冬天。
转机出现在2023年。零跑推出了C11的增程版本，把一堆原本属于30万级别车型的配置，硬是塞进了这台15万左右的SUV里。市场反应立竿见影，单月销量迅速破万。这款车被网友戏称为“半价特斯拉”，意思是花一半的钱，能得到媲美高端车型的体验。C11系列就此爆发，四年时间累计销量超过了30万辆。
到了2025年，零跑的势头更挡不住了。从3月份开始，它就没让新势力月度销量冠军的宝座旁落过。10月份，单月销量历史性地突破了7万辆大关。前11个月累计销量达到53.6万辆。生产线上同样疯狂，只用342天就完成了第50万辆车的下线。
它赚钱的能力也上来了。2025年上半年，零跑毛利率达到了14.1%，而一年前这个数字只有1.1%。第三季度，毛利率进一步提升到14.5%。这意味着，平均每卖出一辆车，零跑能赚大约862元。从巨亏到稳定盈利，它只用了两年左右时间。
零跑能打价格战的底气，来自一套独特的“技术降本”模式。它不像大多数车企那样依赖外部供应商，而是自己动手研发和制造核心部件。零跑整车成本的65%来自自研自造，从电池包、电驱系统到智能驾驶芯片和座舱系统，甚至底盘和内饰，很多都是自己的。
为了冲击明年100万辆的目标，零跑正在疯狂扩张。销售网络已经铺到了全国292个城市，门店数量达到866家，计划年底突破1000家。产品线也从过去的零星车型，扩展成覆盖5到20万元的A、B、C、D四个系列。2025年下半年，它连续推出了B01轿车和Lafa5等新车型，其中B01上市72小时订单就超过1万台。
海外成了零跑的第二战场。2025年1到9月，零跑出口了3.8万辆车，在新势力出海榜上排第一。它在海外有超过700个销售和服务网点。更关键的是，它和全球汽车巨头Stellantis集团达成了合作，除了借助对方的渠道，还在推进本地化生产，比如在马来西亚组装C10车型，并计划2026年底前在欧洲建立生产基地。
然而，资本市场似乎没有完全买账。2025年11月财报发布后，尽管数据亮眼，零跑在港股的股价却出现了下跌。这反映出投资者的一些担忧：明年新能源车购置税政策可能调整，油车会不会反扑？整个行业的淘汰赛正在加剧。
2024年，小鹏汽车创始人何小鹏就预言，2025到2027将是残酷的淘汰赛。比亚迪董事长王传福也持类似观点。2026年，被普遍认为是竞争最惨烈的一年。一些曾经掉队的企业，比如高合、哪吒，正在引入新资金试图复活。它们也将加入战局，让市场竞争变得更加复杂。
零跑自己也清楚挑战有多大。从2025年预计的约70万年销量，跳到2026年的100万，意味着月均销量要从不到6万辆提升到超过8万辆。这需要产能、供应链、渠道和交付能力的全面同步提升，任何一环掉链子都可能影响全局。
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