别光看谁在销量榜上封神，问问谁在利润链上“打黑工”？

别光看谁在销量榜上封神，问问谁在利润链上“打黑工”？

咱们先看个数字，贼有意思。16家上市的中国车企，吭哧吭哧干半年，加起来赚了392个亿。听着不少吧？结果呢，给宁德时代一家打钱，就打过去304.9亿。合着大伙儿这半年，主要是给这位“宁王”打工了？

这还只是上半场。再看看终极大BOSS丰田。上半年净利润同比跌了三成，听着惨吧？结果人家剩下的零头，727亿人民币，是我们这16家车企净利润总和的1.9倍。咱销量榜上追得风生水起，全球前十进了两家，结果利润表一摊开，对面一个受了伤的“巨人”，打咱们一群“卷王”还绰绰有余。

所以，别被什么“最赚钱车企排行榜”给忽悠瘸了。那玩意儿就跟班级成绩单似的，只看前三名，觉得这班真牛。可你得看全班平均分啊，看及格率啊！乘联会的数据搁那儿呢，2025年7月，整个汽车行业的利润率就剩3.5%了，这数字都快低到历史地板上了。1到7月，利润率4.6%，比6月还在往下出溜。啥概念？卖一辆20万的车，厂家最后到手的纯利，可能就七八千块钱。这买卖，听着都心酸。

更魔幻的来了。就在这种“全班平均分不及格”的大环境下，我们班出了个“学神”——比亚迪。它一家，上半年155亿的利润，占了16家总利润的近四成。也就是说，剩下15个同学，加上一堆没上市的，去分那剩下的六成。结果就是，6家车企还在亏，7家利润在猛降，广汽、江淮这些老牌大厂，利润同比跌了百分之两三百。这画面，像极了全班就一个考了满分，其他全在及格线挣扎，还有一堆交白卷的。

那问题来了：钱到底被谁赚走了？表面看，是宁德时代这样的“军火商”，是丰田这样的“旧时代霸主”。但往根子里看，这是一场残酷的“模式淘汰赛”。

恕我直言，现在的中国车市，本质上就是“比亚迪模式”在绞杀其他所有模式。啥是比亚迪模式？电池自己造，芯片自己搞，从矿到车，能自己来的绝不求人。这套打法，在价格战尸横遍野的当下，就成了终极铠甲。当别人因为电池成本波动而利润“过山车”时，比亚迪能把成本锁死在自家体系里。当别人为了抢市场份额，咬着牙把车价打到骨折时，比亚迪的降价空间，可能就来自某个自研零部件又省了5毛钱。

结果就是，行业越卷，比亚迪这套垂直整合的“内循环”利润池就越稳固。而其他大部分车企呢？上游要看宁德时代的脸色，下游要被消费者和渠道拿捏，自己就是个“高级组装配件商”。这利润，可不就是风箱里的老鼠——两头受气么。

我前几天看到行业里流传的一个说法，话很难听，但一针见血：“眼下这场厮杀，根本不是品牌之争，而是‘比亚迪模式’对所有‘非比亚迪模式’的清场。” 赢家通吃，输家连汤都喝不上热乎的。那些还在亏损、利润暴跌的车企，不是在技术上不如人，很可能是在这个根本的生存模式上，已经走错了房间。

所以，别急着为销量冠军欢呼。你得看看，在冠军身后，是多少家财报上触目惊心的亏损数字，和一条被极致成本控制压得喘不过气的产业链。当“卷王”的算盘珠子崩到别人脸上时，这场游戏的终局，或许早已写好了。