亏损收窄、交付量暴涨、毛利率攀升，小鹏汽车正在上演一场惊心动魄的逆袭大戏。
“每卖一辆车还是在亏钱的，但是我们已经看到了隧道尽头的光明。”小鹏汽车内部员工在私聊的过程中，对小鹏汽车的盈利充满了信心。在8月19日，小鹏汽车交出了2025年上半年的成绩单——营收340.9亿元，净亏损11.4亿元，虽然账面还是在亏损状态，但比去年同期的26.5亿元已经大幅收窄了，说不定年底有望实现不亏损。
不过令人惊讶的是小鹏工厂近期的交付量——19.72万辆！同比暴涨279%！这个数字甚至超过了小鹏2024年全年的交付量。那么小鹏汽车是施了什么魔法了吗？同时为何明明亏着钱却还被资本市场看好？今天我就以20年汽车行业观察经验，为大家揭秘小鹏汽车财报背后的真相。
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01 财务表现：亏损收窄，营收猛增
小鹏汽车2025年上半年交出了一份令人惊喜的成绩单。营收达到340.9亿元，同比增长132.5%，创下历史新高。
净亏损虽然仍有11.4亿元，但相较于2024年同期的26.5亿元，已经大幅收窄。这表明小鹏汽车的经营质量正在持续改善，规模化效应正在显现。
汽车毛利率达到12.6%，相比2024年同期的6% 实现了翻倍增长。这是一个极其重要的信号，意味着小鹏汽车正在逐步解决造车新势力“卖一辆亏一辆”的行业难题。
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02 交付量暴涨：同比增279%，颠覆行业认知
上半年小鹏汽车交付量达到197,189辆，相比2024年同期的52,028辆增长279%。这一增长率远超行业平均水平，甚至让不少传统车企巨头瞠目结舌。
第二季度表现尤为亮眼，交付量达到103,181台，同比增长241.6%，环比增长9.8%，刷新了单季度交付纪录。
小鹏汽车今年销量目标为35万辆，1-7月份已完成目标的66.8%，目标达成率在新势力品牌中排名第一。如果保持当前销量水平，小鹏汽车大概率能够完成年度目标。
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03 价格区间覆盖：多款爆款车型齐发力
小鹏汽车的成功并非依赖单一车型，而是多款车型在不同价格区间的全面爆发。
MONA M03定位入门级市场，凭借高性价比连续11个月交付超万辆；小鹏G6、G7主打20万元级中型SUV市场，其中G7于7月3日上市，售价19.58-22.58万元，仅用9分钟大定就突破万台；小鹏G9、X9瞄准高端市场，提升品牌形象和毛利率。
这种产品矩阵策略有效地覆盖了不同消费群体，从首次购车的年轻用户到升级换车的家庭用户，小鹏汽车都有了相应的产品对接。
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04 技术投入：豪掷42亿研发，构建护城河
小鹏汽车上半年研发开支高达41.9亿元，同比增长48.6%。这样的研发投入甚至超过了一些传统车企。
何小鹏表示：“我们在2025年全面完成了智能化和电动化新一代技术平台的升级，与竞争对手全面拉开了技术代差。” 这种技术代差主要体现在纯视觉智驾、AI大模型、图灵AI芯片和5C超快充电芯等方面。
小鹏汽车还在积极布局未来技术，支持L4的车型将在2026年量产，并且还会在部分区域开始试点Robotaxi运营和服务。这种前瞻性技术布局为小鹏汽车赢得了资本市场的青睐。
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05 渠道建设：677间门店覆盖224城
截至2025年6月30日，小鹏汽车的实体销售网络共有677间门店，覆盖224个城市。这种密集的渠道布局为消费者看车、试车、买车提供了极大便利。
更值得一提的是，小鹏自营充电站网络达2348座充电站，包括1304座小鹏S4及S5超快充站。这不仅解决了用户的充电焦虑，也构成了小鹏汽车的重要竞争优势。
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06 现金储备：476亿弹药充足，备战长期竞争
截至2025年6月30日，小鹏汽车现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款达到475.7亿元，相比2024年底的419.6亿元增加了56亿元。
充足的现金储备为小鹏汽车应对未来竞争提供了坚实保障。汽车行业是一场马拉松式的竞争，没有足够的现金储备很难坚持到最后。
小鹏汽车副董事长顾宏地表示：“面对行业激烈的价格竞争，我们坚持行稳致远的长线思维，经营质量快速提高。”
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07 未来展望：三季度交付预计11.5万台，9月起月交付稳超4万
小鹏汽车对第三季度的表现充满信心，预计汽车交付量将达到11.3万至11.8万辆，同比增长约142.8%至153.6%。
何小鹏更是定下了雄心勃勃的目标：“从9月起公司的月交付量将会稳健地超过4万辆。” 这一目标如果实现，将使小鹏汽车跻身新能源汽车第一阵营。
全新小鹏P7将于下周正式上市，何小鹏预期全新P7的销量将成为30万元以内纯电轿车市场的前三名。
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08 用户视角：真实车主如何评价？
“一开始我也担心新势力品牌不靠谱，但用了小鹏G9半年后，彻底被它的智能驾驶和充电速度折服了。”广州车主陈先生表示，“尤其是S4超快充，半小时就能从20%充到80%，完全解决了续航焦虑。”
上海90后女性车主刘女士告诉记者：“我最喜欢小鹏汽车的智能座舱，语音助手反应灵敏，完全解放了双手。而且颜值在线，开出去经常有人问这是什么车。”
不过也有车主反映了一些问题：“售后服务网点相比传统品牌还是少了些，希望小鹏能加快服务网络建设。”
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09 行业视角：新势力中盈利能力仍待提升
尽管小鹏汽车表现亮眼，但在盈利能力方面仍落后于部分竞争对手。目前，国内新势力汽车制造商业绩大都处于“爬坡”阶段，其中仅有零跑汽车和理想汽车实现了半年度盈利。
2025年上半年，零跑汽车净利润为0.3亿元，首次实现半年度净利转正，成为中国造车新势力中第二家实现半年度盈利的企业。理想汽车于2023年二季度首次实现半年度盈利，2024年上半年其归母净利润为16.95亿元。
相比之下，小鹏汽车虽然亏损收窄，但仍未实现盈利。何小鹏表示，第四季度将“实现规模领先，公司的经营也将进入盈利和自我造血的全新阶段。”
小鹏汽车预计，第三季度的交付量将达11.3万至11.8万辆。同时，何小鹏更有信心地表示，从9月起月交付量将稳健地超过4万辆。
随着全新P7的上市和第四季度“鲲鹏”超级电动车型的推出，小鹏汽车正在加速向盈利转折点冲刺。这场逆袭之战才刚刚开始，好戏还在后头。
如果你觉得小鹏汽车能在年底实现盈利，欢迎在评论区留言分享你的观点哈！
参考新闻：
新浪财经：《小鹏汽车上半年实现营收340.9亿元 净亏损11.4亿元》
东方财富网：《小鹏汽车上半年净亏损收窄至11.4亿，交付量同比增超两倍》
新浪科技：《小鹏汽车2025上半年净亏损11.4亿元》
搜狐新闻：《广州车企小鹏汽车二季度营收182.7亿元，同比增长125.3%》
搜狐新闻：《小鹏汽车2025年上半年财报：营收340.9亿元，亏损收窄至11.4亿元！》
快科技：《销量同比暴涨超200%！小鹏汽车二季度营收、交付量、毛利率全创历史新高》
和讯网：《小鹏汽车：2025上半年交付增279%，净亏损显著减少》
虎扑社区：《小鹏汽车：汽车业务上半年营收312.5亿，亏11.4亿，交付19.72万台，汽车毛利率为12.6%》
新浪财经：《小鹏汽车2025年中期总收入340.9亿元 净亏损11.4亿元》
新浪财经：《小鹏二季度营收增125%创新高，何小鹏：9月起月交付量稳超4万辆》
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