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威马汽车宣布复产背后：从破产边缘到百万产能野心的艰难重生路
停摆近两年，负债超200亿元，工厂停产、员工欠薪、经销商维权——曾经与"蔚小理"齐名的威马汽车，在2025年9月突然宣布重启生产。更令人震惊的是，它提出了2030年实现年产销百万辆、营收千亿元的宏伟目标。这场看似不可能的"复活"，背后究竟隐藏着怎样的商业逻辑与挑战？
2025年9月，威马汽车通过《致供应商白皮书》正式宣布，将于本月在温州基地恢复EX5和E5两款车型的生产。这一消息震惊了整个汽车行业，因为威马自2023年起就已陷入经营危机，经历了工厂停产、员工欠薪、经销商维权等风波，负债总额超过200亿元，多地资产被冻结。
更令人惊讶的是威马提出的中长期规划：到2030年实现年产销百万辆、营收千亿元的目标。这一目标甚至超过了当前新能源汽车头部企业比亚迪和特斯拉的规模，让人不禁疑问：威马的底气从何而来？
01 重组背景：从破产到接管的法律程序
威马汽车的"复活"并非简单的商业决策，而是基于正式的法律重组程序。2025年4月3日，上海市第三中级人民法院裁定批准了威马四公司的重整计划。根据这一裁定，深圳翔飞汽车销售有限公司已正式接管威马汽车科技集团有限公司等四家核心公司。
翔飞汽车作为重整投资人和新股东，已经开始推动威马汽车的复工复产工作。公司初期预计投资10亿元用于设备升级、供应链恢复和产品开发。这种通过法律程序完成的企业重组，为威马的"复活"提供了制度基础。
重整计划还包括具体的债务清偿方案：债权金额在15万元及以下的普通债权人，将在法院批准重整计划后的6个月内获得全额现金清偿。这一安排旨在恢复供应链关系，为复产铺平道路。
02 复产规划：三阶段发展蓝图
威马制定了覆盖2025至2030年的三阶段发展蓝图。第一阶段（2025年）：9月复产EX5和E5车型，确保年产销1万辆，争取实现产销2万辆。同时布局泰国KD工厂，开拓东南亚及中东市场。
第二阶段（2026-2028年）：2026年量产10万辆；2027至2028年，年销量增至25万至40万辆，实现高阶辅助驾驶车型量产。
第三阶段（2030年）：产量挑战100万辆，营收1200亿元。公司还计划未来5年推出10款以上新产品，涵盖纯电动、增程式技术路线。
03 产品策略：从老旧车型到全新产品线
威马复产选择的是EX5和E5两款成熟车型。EX5是威马2018年推出的首款量产SUV，累计销量一度突破10万辆；E5则为面向网约车市场的中端车型。选择这两款产品可能是为了利用现有生产线和供应链资源，快速实现现金流回笼。
但这两款车型面临严峻挑战。业内人士指出，EX5/E.5车型在沉寂两三年后已经与当前的新能源车存在代际差距。技术平台、智能座舱、自动驾驶水平已明显落后于当前市场的主流产品。
为此，新威马汽车表示将拥有全面且快速扩大的产品组合，计划未来5年向市场推出10款以上的新产品。产品将涵盖A00级、A0级、A级、B级、C级的轿车、SUV、MPV及跨界车等车型。
04 市场挑战：信任重建与竞争压力
威马面临的最大挑战是品牌信任的重建。近两年的停摆意味着大量已售车辆的售后服务（如保养、维修、三电系统升级、电池更换）处于事实上的停滞状态。老车主一去不返，品牌口碑跌至谷底。
一位威马W6车主坦言："22年买的W6，23年就没有售后了，现在我的车机还是内网，没法程控"。许多老车主最迫切的诉求是恢复车机网络和售后服务网络。
与此同时，新能源汽车市场竞争日趋激烈。小米、华为等科技企业跨界入局，传统车企加速电动化转型。威马在停摆期间错失了智能化、快充等技术迭代窗口。2023年中国新能源汽车销量排名中，威马已跌出前20。
05 资金困境：从资本宠儿到负债累累
威马曾是最受资本青睐的新势力之一。累计募资超410亿元人民币，投资方包括百度、腾讯、红杉、SIG等明星资本和各路国资。但财务数据显示，2019年至2021年威马汽车净亏损分别为41.45亿元、50.84亿元、82.06亿元，三年累计亏损174.35亿元。
截至2021年底，威马汽车资产负债率高达202.36%，已经是严重的资不抵债状态。截至2022年3月31日，威马汽车账面剩余现金及现金等价物仅为36.78亿元。
此次复产的资金支持来自新股东翔飞汽车，但公开资料显示，深圳翔飞汽车销售有限公司于2023年9月成立，注册资本为1亿元，实缴资本仅为0.42亿元。这样的资金规模对于汽车行业而言可谓杯水车薪。
06 供应链关系：修复与重建
威马在《白皮书》中强调将"重构供应链、优化渠道"，但未提及具体技术路线或新产品规划。部分供应商对财新表示，对威马的还款能力及订单持续性仍存顾虑，合作将"谨慎推进"。
为了解决历史遗留问题，新威马提出了具体的债务清偿方案：债权金额在15万元及以下的普通债权人，将在法院批准重整计划后的6个月内获得全额现金清偿。对于超过15万元的债权，除了15万元现金清偿外，超出部分将通过信托受益权份额进行清偿。
这种安排旨在尽快恢复供应链关系，但供应商的信任需要时间来重建。威马需要证明其订单的持续性和付款能力，才能获得供应链的全力支持。
07 政府角色：温州市政府的支持
温州市政府在威马复产过程中扮演了重要角色。温州市政府已成立专项工作组，协助威马复工复产，并将在政策允许范围内提供补贴支持，以推动供应链恢复。
"在符合相关政策法规的条件下，温州市政府考虑为威马复工复产、产线技改、产品研发及市场推广等给予补贴支持。在符合相关政策法规的条件下，政府考虑优先将新威马汽车纳入本地公共采购"。
这种支持源于地方政府"保就业、稳经济"的诉求。温州生产基地的复工能直接解决部分就业问题，并有望带动当地部分供应链企业恢复运转。同时也能避免威马留下的工厂、生产线等社会资源的巨大浪费。
08 国际布局：海外市场拓展
威马复产计划中一个值得关注的方面是国际市场的拓展。公司计划在泰国建立KD（散件组装）工厂，以辐射东南亚及中东市场，加速全球化布局。
这一布局可能是威马差异化竞争的策略。相比竞争激烈的国内市场，东南亚和中东市场的新能源汽车竞争相对较弱，可能为威马提供更多机会。
通过海外市场拓展，威马或能实现"二次崛起"。但海外市场同样面临品牌认知、渠道建设、售后服务等挑战，需要大量资金和时间的投入。
威马汽车的复产是中国新能源汽车行业一个罕见的"死而复生"案例。从法律重组到产能恢复，从债务处理到供应链修复，每一步都充满挑战。更重要的是，品牌信任的重建需要比资金投入更多的时间和努力。
真正的复活不是恢复生产，而是重新赢得市场和消费者的心。威马的案例告诉我们，在激烈的市场竞争中，没有任何企业能够依靠过去的荣耀生存，只有持续创新和卓越品质才能赢得未来。
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彩蛋：轻松一刻
标题： "聪明的汽车销售"
一位顾客走进威马展厅，问销售员："这车停产后又复产，质量有保障吗？"
销售员没有直接回答，而是讲了个故事："知道凤凰吗？传说中它每五百年会浴火重生一次，重生后比之前更强大。我们的工程师就像那些凤凰，在停摆期间积累了更多经验，现在的车比之前更好。"
顾客好奇地问："那具体哪些地方改进了呢？"
销售员微笑着说："最关键的改进是——我们现在更懂得如何持续为车主提供优质服务，因为我们知道失而复得的机会多么珍贵。"
顾客恍然大悟："我明白了，有时候经历挫折后的回归，反而更值得信赖！"
（这个小笑话告诉我们，经历困难后重新站起来的企业，往往更加重视产品质量和客户服务。）
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