凌晨一点，重庆两江新区，还没等夜色彻底收敛，赛力斯超级工厂门口的灯光已经比星城的霓虹还要刺眼。工厂内一艘艘问界M9在传送带上井然有序地“下水”，自动机械臂动作精准得近乎“无情”，电池包与底盘的合体过程像科幻影片里的特写——“厂中厂”模式下，宁德时代的工程师还在数着最后一批电池包的数据曲线，像所有夜班工人一样，默默地让时间和产量变成了流水线的终极计算题。
是谁会在深夜琢磨着新能源车企的盈利？假如你是那位盯着硬件数据出入的质量管理〝小头目〞，会不会在这个夜晚，突然意识到——无数行业巨头还在为“合体”成本与交付周期焦头烂额，而你负责的这家公司，却刚刚交出了一份让对手羡慕到变形的答卷——半年盈利29亿，毛利率、净资产、销量“三连跳”，连券商的分析师都不吝“买入”的溢美之词。
用问界“双雄”撑起75万辆交付神话，这个故事听上去像是“电动江湖”里的又一场奇袭。2025年上半年，中国新能源汽车市场表面上很热闹：政策利好，产销量同比狂飙四成，各种价格战杀得腥风血雨。其实行业里的每一个“主角”，都在拼命防止成为被洗牌里的一员，毕竟在这个时候，能做到“高盈利＋高增长”的企业，着实不多。
归根到底还是得回到那些不太浪漫的“冷数据”。营业收入624亿元，净利润29.41亿元，同比暴增81%，毛利率28.93%，资产净值267.61亿元，研发投入51.98亿元……这些数字，是写在财报上的“干货”，也是有一群人需要深夜盯着的“真相”。问界系列贡献了七成以上的销量，硬生生把高端车型的“单车溢价”做成了盈利的新支点。M9半年交付6.2万辆、累计22万辆，稳居50万级豪华市场销冠，M8蝉联40万元级市场第一，听起来是“数据炫技”，实际上则是用实打实的消费者选择来补课行业“虚火”。
为什么赛力斯能在这场内卷里“按兵不动”，却跑赢了大盘？技术。把钱砸进“自主研发”，不是嘴上说说。51.98亿的研发账单，接近营业收入的8.3%，远超行业水平。人均研发“贵”得像半导体，但成效肉眼可见——专利累计达6826项，核心技术魔方平台、超级增程、智能安全体系全部落地，不仅让产品更新速度加快，还化解了用户的续航焦虑和安全疑虑。工厂端更是玩了个“黑色幽默”：用数字孪生技术让生产全流程可视化，关键工序自动化率100%，连电池供应都像“即时配送”，行业标准变成了别人恐怖故事里的主角。
不得不承认，有些技术难题，赛力斯用钱和脑子解决了，也把产品力做成了用户口碑的“助推器”。问界M9、M8、M7、M5组成的产品矩阵，基本覆盖了30万到60万的主流高端市场。各型新品迭代速度快得像“带薪催更”，问界M8纯电版刚上市，M7马上要接力登场，很像是要用产品攻势提前“锁死”下半年的销量排行榜。
这里面，最有戏剧性的不是销量数据，而是那些曾经“蔚小理”讲了好几年的故事——中国新能源豪华车市场的份额，终于被本土品牌强势改写。问界用三年时间爬到累计交付75万辆，这速度跟对手比起来，不只是“快”，而是“改写规则”。品牌口碑也不是嘴炮，杰兰路的健康度报告显示，问界M9净推荐值85.2分，八成车主愿意安利来安利去。产品成了自来水的流量入口，这种良性循环，比砸广告还能省钱和有效率。
如果说中国新能源车企“烧钱、亏损”是行业里的玄学，那么赛力斯已经成功“反玄学”：2024年盈利59亿元，成为全球第四家实现盈利的新能源车企。一句话，就是把“烧钱”这个梗变成了餐后甜点。至于行业排名，《财富》中国500强第169位、《TopBrand》品牌价值汽车行业前十、全国民企500强第59位，不算炫目，但每一个数字都在告诉同行，“别低估高端化的长期威力”。
当然，“高盈利”背后也不只短期操作。赛力斯的故事里，没有“价格战的苦瓜脸”，更没有只做“流量生意”的赌徒心态。他们赌的是“高端化战略＋技术护城河”，把盈利反哺研发、研发驱动新品、新品带动口碑，最后形成全产业链的闭环。这样的逻辑，在一众卷得头皮发麻的电动车圈，是个罕见的另类。
我承认，这种持续的高增长，有点像“法医遇到完美无尸案”——明面上看不到任何致命漏洞，但行业里总有变量。“高端化的天花板究竟多高？”“技术护城河能守住多长时间？”大家都心知肚明，中国市场不缺新锐，也不缺搅局者。今天能做到不降价还高增长，明年是不是还敢这么说——比赛还没结束，而且每个赢家都在等下一次搏命的钟声。
如果说赛力斯这份半年报，是“智能电动汽车主航道”的风向标，那么这种高端突围、技术深耕的方式，能不能为整个行业“止血”甚至带来逆周期新生？这倒是个值得琢磨的问题。
凌晨两点，工厂里一辆新问界M9又缓慢驶下产线，工人们做着最后的检查。你说，这个“神话”能撑到什么时候？赛力斯下半年的业绩还会否持续“高歌”？如果你是那个夜班小头目，面对技术、品牌、市场和一切收支数字，究竟会怎么下注？我只知道，所有的数据都会有下一页，而所有的“增长神话”，最后还得回到市场和产品本身——你怎么看？
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