岚图加速赴港上市，对比小鹏理想，东风能否逆袭新势力？

东风港股逆市上涨6%，岚图40天冲上市，背后有三大看点。近日港股整体下跌，不少股民账户亏损。东风集团股份逆势大涨，盘中最高涨超6%。截止发稿，东风集团股份报4.66港元，股价为9.55港元。此次上涨主要因为岚图汽车10月2日递交港股上市申请。

岚图上市速度极快，从官宣计划到递交材料仅用40天，比行业平均周期快近3倍，同行业鲜有如此高效。上市方式为“介绍上市”，不发新股、不融资，仅将现有股份在港交所交易，并与东风集团股份私有化退市同步进行。

这种一进一退的资本重组节奏，业界认为非常专业。

岚图作为东风高端新能源品牌，是首个销量突破20万辆的央国企高端新能源车企。2024年共获得128项专利，增长速度在新能源行业排名前三。产品矩阵涵盖SUV、MPV及高端纯电轿车。2022年营收60.5亿元，2024年升至193.6亿元。

两年复合增长率78.9%，比多数新势力增速快一倍。毛利率从2022年8.3%升至2024年21.0%，仅次于特斯拉。2024年第四季度首次实现单季盈利，2025年前7个月继续盈利，盈利能力逐步增强。销量方面，2022-2024年复合增长率为103.2%，在国内高端新能源品牌中排名前三。

其中梦想家MPV表现突出，2024年第三季度至2025年第二季度增速为21.3%，超过腾势D9和别克世纪，成为MPV市场增速第一。

东风推动岚图上市，主要因港股估值压力。截至2025年7月31日，东风集团股份总市值为391.2亿港元，市净率仅0.24倍，股价长期低于净资产。相比之下，吉利市值超2000亿港元，长城汽车市值超1500亿港元。东风H股融资功能减弱，公司在公告中也承认“被低估”。

此次分拆岚图上市，意在让新能源业务单独估值，不再被传统燃油车业务拖累。东风借此盘活优质资产，为新能源业务提供新平台。后续岚图上市能否稳定股价，东风私有化是否顺利推进，将成为关注焦点。