当理想汽车凭借L系列持续霸榜新势力销冠时，蔚来用一份炸裂的8月成绩单宣告：战争才刚刚开始。31305辆的单月交付量不仅刷新自身纪录，更以55.2%的同比增速，将"蔚小理"的排位改写为"蔚理小"。这场逆袭背后，乐道L90首月即破万的爆发力与萤火虫品牌的初战告捷，是否意味着多品牌战略已找到对抗单品爆款的最优解？
交付量数据全景：三强格局生变
从2024年8月到2025年8月的交付曲线可见，蔚来用一条陡峭的上升线撕开了市场格局。乐道L90上市首月1.06万辆的交付量，创造了蔚来车型破万最快纪录，直接贡献了总交付量的34%；定位微型车的萤火虫品牌首战告捷，4346辆的成绩已接近五菱缤果当月销量的三分之一。
反观竞争对手，理想在MEGA改款与L6 Pro版发布后，8月交付量维持在3.5万辆左右的高位，但同比增速降至28%；小鹏凭借MONA系列与X9改款勉强守住2万辆关口。值得关注的是，蔚来30%的年度累计增速已超越理想（25%），更将小鹏（18%）远远甩开。这意味着新势力三强中，蔚来成为首个突破"2万辆魔咒"后仍能保持高速增长的企业。
战略路径对决：多品牌VS单品爆款
蔚来模式的三大品牌矩阵正在显现协同效应：高端市场由蔚来品牌守住1万辆基本盘，乐道品牌以16434辆贡献52.5%的绝对主力，萤火虫品牌则填补了A0级市场空白。这种全价格带覆盖策略的优势在于，当特斯拉Model Y改款冲击25-30万元区间时，蔚来可通过乐道L60灵活应对；面对五菱缤果的竞争，萤火虫又能以智能化差异守住10万元级市场。
但硬币的另一面是资源分散风险。中金研报显示，蔚来产能利用率虽从2024Q4的58%提升至72%，仍落后于理想常州工厂85%的水平。三品牌同步运作带来的研发投入、渠道建设压力，直接反映在财报上——尽管单车亏损从3.8万元收窄至2.1万元，营销费用同比激增40%。
相比之下，理想模式的聚焦策略更显极致。其所有资源集中在30-50万元价格带，通过L7/8/9+MEGA的车系扩展实现规模效应，维持着20%以上的行业顶尖毛利率。但这种"把所有鸡蛋放在一个篮子里"的策略正遭遇瓶颈：家庭用户渗透率接近25%的天花板，迫使理想加速纯电车型布局以寻找新增量。
价格战阴影下的Q4预判
随着金九银十销售旺季到来，三大变量将决定战局走向：首先是乐道L60可能下探至25万元区间，与Model Y改款正面交锋；其次萤火虫南京工厂的爬坡速度，将决定其能否突破月销5万辆的关键节点；最严峻的考验来自盈利端，券商测算显示，蔚来需将乐道品牌交付占比稳定在60%以上，才有望在2025Q4实现单季度盈亏平衡。
理想的反击同样凌厉。其即将发布的纯电车型将首次下探至25-30万元区间，直接侵入乐道的腹地；小鹏则押注MONA系列改款，试图在15-20万元市场复制爆款。这场混战中，蔚来多品牌战略的真正价值或许不在于短期销量超越，而是构建起从10万到50万元的全体系防御能力。
新势力决战前的中场战报
当交付量突破3万辆时，蔚来已经证明多品牌战略的可行性，但真正的挑战才刚刚开始。乐道能否持续贡献六成以上销量？萤火虫在微车市场能否建立盈利模型？理想纯电车型会否颠覆现有格局？这些问题将决定"蔚理小"的排位是短暂交替还是永久改写。可以确定的是，新势力的竞争已从单一产品力比拼，升级为商业模式与体系力的全面对抗。
全部评论 （0）