最近互联网上聊比亚迪，跟捅了马蜂窝一样，嗡嗡嗡的全是噪音。
核心就一个，说比亚迪负债5800个亿，马上就要原地爆炸，连环炸，升天炸，炸成一朵璀璨的烟花。
配合着股价一哆嗦，市值蒸发个千把亿，那场面，搞得跟天台排队抢号一样，不知道的还以为王传福连夜坐着海鸥跑路了。
很多人就慌了，说好的国货之光，怎么听着像P2P暴雷前夜？是不是以后买的比亚迪，保养都要自己去华强北配零件了？
每次看到这种论调，我都想笑。
这根本不是什么财经分析，这是典型的“信息差降维打击”，或者说得再直白点，这就是一场照着小学生脑袋削的商业暗杀。
手法极其简单粗暴，就是把一个专业概念，掐头去尾，然后塞给你一个巨大无比的数字，利用你对这个数字的恐惧，完成对你理智的收割。
这就好比有人指着你们家小卖部老板说，他一个月流水50万，但欠了街坊邻里45万的货款和赊账，所以他马上就要破产了。
你一听，卧槽，欠45万，这还得了？
但你忘了，那45万是他在正常生意里滚动的帐，是欠隔壁卖烟的、楼上送水的、批发市场进辣条的钱，这些钱今天欠着，明天货卖出去了就还了，这叫经营性负债。
真正要命的是他是不是在外面借了40万高利贷去澳门梭哈了，那叫金融性负债。
把这两件事混为一谈，不是蠢，就是纯粹的坏。
让我们把比亚迪这5800亿的负债扒光了看看。
这里面，绝大部分，是所谓的“应付账款”，说人话，就是欠供应商的钱。
造车是个什么生意？它是一个超长的产业链条，从一块铁皮，一个螺丝钉，一块电池，到最后组装成一台车，背后是成千上万家供应商。
主机厂跟供应商之间，一般都有个结算周期，比如90天，120天。
这意味着比亚迪从供应商那里拿了货，可以先用着，车子卖出去了，钱收回来了，再在账期内把钱付给供应商。
这在商业世界里，是写进教科书的标准操作，是利用商业信用为自己加杠杆，本质上是把供应商的钱当成自己的无息贷款来用，加速自己的现金流周转。
只要你的生意在转，车在卖，这就是一针强心剂。
只有当你的车卖不出去了，仓库堆满了，现金流断了，这笔账才可能变成催命符。
所以，问题的核心不是欠了多少钱，而是生意转得动转不动。
2023年比亚迪卖了302万辆车，现金储备趴在账上超过1600亿。你跟我说他付不起这点供应商货款？
这就好比一个世界拳王，赛前称重80公斤，有人就跳出来大喊：大家快看，他体重超标80公斤，马上就要心肌梗塞倒在台上了！
你是不是觉得这人脑子有坑？
真正衡量一家公司债务风险的，是“有息负债”，也就是欠银行、欠债券持有人的，要正儿八经付利息的钱。
这笔钱，比亚迪是多少？两百多亿。
作为对比，上汽的有息负债是它的三倍多，丰田更是个天文数字。
没人去说他们要暴雷，因为在汽车这种重资产、长周期的行业里，这点有息负债连毛毛雨都算不上。
这就是典型的商战，比的不是谁的拳头硬，是谁更会抓节奏，在对手喘气的时候给他一记闷拳。
这场针对比亚迪的舆论战，本质上就是一场围剿。
你降价，把车卖到10万以内，让过去那些合资品牌躺着赚钱的日子一去不复返，你就动了太多人的蛋糕。
别人卖一台车赚的钱，比你卖三台还多，过去大家相安无事，你割你的中产，我收我的刚需。
现在你不仅要性能，要配置，还要把价格打到别人脸上，这就等于直接掀了桌子。
掀桌子的后果是什么？
就是所有人都会暂时放下彼此的恩怨，先联起手来，把那个掀桌子的人干掉。
怎么干？
正面战场打不过你，性价比卷不过你，那就只能从侧面下手。
造谣你的技术路线有问题，说你的电池不安全，编排你的高管八卦，当然，最有效、最能引发恐慌的，永远是财务问题。
因为大部分人不懂财报，但所有人都怕“暴雷”和“跑路”。
这种套路，堪称商业竞争里的“快种快收”模式，不需要严谨的逻辑，只需要一个足够吓人的标题，一篇拼凑起来的稿子，然后精准地喂到嘴里，投喂给那些信息渠道单一、情绪容易被调动的自媒体和用户。
流量和恐慌，就这么来了。
更有趣的是，我们必须搞清楚一个商业的“第一性原理”：任何商业模式，它不这么做会死吗？
比亚迪为什么要降价？
因为它必须通过规模效应，来摊平它在研发、在产业链布局上的巨额投入。
汽车工业的终局，一定是寡头游戏。现在所有的新能源车企，都在一条无限缩短的跑道上玩命狂奔，谁先跑出来，谁就能活下来，跑得慢的，中途掉队的，最后都会变成别人财报里“收购与兼并”那一栏里的一行小字。
这不是请客吃饭，这是你死我活。
所以，降价是手段，不是目的。目的是抢占用户心智，是把市场份额这张门票牢牢攥在手里，是逼着对手跟自己一起跳进绞肉机里。
那么，谁从这场舆论风波里最赚钱？
第一，是比亚迪的竞争对手，他们花小钱办大事，用几篇黑稿就可能影响对手的销售和股价，何乐而不为。
第二，是那些靠流量吃饭的自媒体平台，真相是什么不重要，重要的是有争议，有骂战，这样他们的KPI才好看。
第三，是那些在资本市场里做空的力量，配合着负面消息砸盘，赚得盆满钵满。
你看，在这场博弈里，平台、竞对、资本，都找到了自己的爽点。
唯一受伤的，就是那些被信息洪流冲昏了头脑，没搞清楚状况就跟风恐慌的普通人。
所以，回到最初的问题。
比亚迪会不会暴雷？它现在需要担心暴雷吗？它应该担心的是别的对手比它更疯。
这就像两个绝世高手华山论剑，打得天昏地暗，结果旁边有个卖瓜的，一直在喊：“那个白衣服的要没气了！他快不行了！赶紧认输吧！”
你觉得这滑稽不滑稽？
真正的好戏，从来不在于这些插曲。
而在于当牌桌上的玩家越来越少时，活下来的那几个，会用怎样的方式，重新定义这个行业的规则。
这才是我们应该关注的。
至于那些噪音，听听就好，别太当真，毕竟，总有人想看你起高楼，也总有人盼着你楼塌了。
而我们要做的，就是搬个小板凳，坐好看戏，顺便搞清楚，这戏到底是谁搭的台，又是演给谁看的。
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