你看特斯拉这事儿，真是让人哭笑不得。三季度报表一出来，全球卖了快五十万辆车，这数字，妥妥的破了纪录，按理说马斯克脸上该有光了吧？结果呢，市场的脸比谁变得都快，一盆冷水从头浇到脚，透心凉。
问题到底在哪？说起来也简单，也复杂。最直接的一巴掌，是美国政府把那个7500美元的电动车补贴给取消了。这一下可不得了，你想想看，一辆车少赚七千五百美金，这还怎么玩？华尔街那帮人精，摩根大通，手指头掰了掰就算出来了，特斯拉一年可能要因为这个少赚整整12亿美元。12亿什么概念？去年总利润的六分之一，就这么，没了。更要命的是，就算补贴还在，这季度的净利润也已经雪崩一样跌了37%，股价嘛，自然是跟着往下出溜。可马斯克呢，在电话会上那叫一个淡定，好像这事儿跟他没关系一样。大家都在猜，这哥们儿的底气，是不是全指着咱们上海那座超级工厂撑着呢？
这季度特斯拉就特别拧巴，陷入一个怪圈：车卖得是真火，可钱呢？没怎么挣着。全球近50万辆的交付，听着确实威风八面，中国和北美市场，环比都涨了超过四分之一，连韩国市场都莫名其妙地冲了上来，成了第三大买家。
但你别光看热闹，翻开账本一看，背后全是窘迫。汽车业务收入的增长，居然只有区区8%，这跟交付量的增速完全就不是一回事儿啊。说白了，就是典型的“增收不增利”。为了抢市场，特斯拉这季度玩了命地卖便宜的Model3和ModelY，把那个平均售价，哗啦一下就给拽下来了。结果就是，每卖一百块钱的车，兜里能剩下的利润比以前少了1.69块，利润率跌到只剩可怜的14%出头。
更麻烦的是什么呢？这次销量新高，很大程度上是在“寅吃卯粮”。这感觉就像是，为了冲业绩，把下个季度的客人都提前请来吃了顿饭。因为美国那个7500美元的补贴九月底就到期了，好多消费者一听，那还等什么？赶紧上车啊！硬生生把三季度的销量给顶了上去。可这波“抢购潮”过后呢？补贴没了，后面的购买力还能不能跟上，谁心里都没谱。连带着那个靠卖“碳积分”赚外快的生意，也跟着暴跌了四成多，只剩下4亿多美元，以前这可是一笔稳赚不赔的大买卖。
就在大家伙儿都盯着车卖得怎么样的时候，有意思的事儿来了。特斯拉那两个平时不怎么起眼的“副业”，储能和服务，居然悄悄地站了出来，成了利润担当。
先说储能。你怎么理解这玩意儿呢？你就当它是卖“巨型充电宝”的，给家庭、给工厂，甚至给整个电网存电。这业务，看起来不起眼，这个季度收入猛增了43%，达到了34亿多美元。关键是，它利润高得吓人。你敢信吗？卖车的利润率都快跌到14%了，卖这“充电宝”的利润率能有超过31%！虽然它只占总营收的12%，但贡献的利润却占了整整21%，成了名副其实的“利润奶牛”。
而这波增长，上海的储能工厂绝对是头功。随着产能上来，家用的那个Powerwall卖疯了。特斯拉甚至还搞出了新花样，把四个储能单元打包成一个叫Megablock的大模块，直接就能连上电网用，连那些耗电巨兽——AI数据中心，都跑来下单了。这步棋，很明显，是马斯克在为他未来的能源帝国铺路。
面对股价下跌和市场的各种质疑，马斯克在财报电话会议上，那叫一个气定神闲。车？他几乎提都没提。他反手就抛出了一套更宏大，甚至听起来有点“疯狂”的计划，好像在说：别盯着我眼前的这点利润了，格局打开，看看未来。
他葫芦里到底卖的什么药？两个字：AI。AllinAI。马斯克说得特别直白，特斯拉未来绝大部分的价值，根本就不是汽车，而是人工智能和机器人。他觉得，特斯拉手上已经握住了实现这一切的所有牌：“顶尖的AI能力、牛X的机电工程，还有规模化生产的能力。”
这些东西听着像科幻片，但人家已经有实实在在的进展了。那个传说中的自动驾驶出租车（Robotaxi），已经在奥斯汀和加州湾区跑了超过160万公里了。马斯克还放话，年底就能在奥斯汀把安全员给撤了，实现真正的无人驾驶。为了这个野心，新一代的自研芯片据说性能比老款快40倍，已经找了台积电和三星两家巨头代工，就怕到时候产能不够用。
除了会跑的，还有会走的。那个叫“擎天柱”的人形机器人，计划明年一季度就出第三代，演示里手指头已经能穿针引线，还能举起8公斤的重物。马斯克甚至想得更远，说未来灵巧的机器人可以成为“非凡的外科医生”。不过，他这次也难得地说了实话，承认机器人的手是“天底下最难造的东西之一”，整个行业甚至连现成的供应链都没有，所有的一切，都得特斯拉自己从零开始摸索。
说到底，特斯拉这份财报，就是一场“眼前的麻烦”和“未来的希望”之间的拉扯。马斯克正在用一种近乎强行的方式，把特斯拉这条船的航向，从汽车公司，扭转到一家科技巨头。这个过程，注定要流血，要经历阵痛。
市场的反应很诚实。财报一出，股价就跌，说明大部分投资者还是在为那下滑了近三成的利润而睡不着觉。毕竟，马斯克吹了那么久的全自动驾驶（FSD），到今天，全球也只有12%的车主愿意掏钱买单，这清清楚楚地表明，大家对这个技术的成熟度，心里还是画着一个大大的问号。
现在的特斯拉，就站在这么一个关键的十字路口上。它到底值多少钱，可能已经不取决于它这个季度卖了多少辆ModelY，而在于马斯克画的那个由AI、自动驾驶和机器人组成的大饼，到底能不能，以及什么时候，能真正从PPT上走下来，变成真金白银。这既是一场伟大的远征，也是一场惊天的赌局。
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