卡车头掉，股价暴跌，理想纯电为何撞上南墙？

卡车头掉，股价暴跌，理想纯电为何撞上南墙？

增程之王。纯电困兽。理想汽车的冰火两重天，在2025年夏天彻底爆发。

发布会现场掌声未落，股价已开始自由落体——单日暴跌12.84%，330亿市值蒸发殆尽。只因那场荒诞的对撞测试：理想i8与卡车以100公里时速相撞，卡车车头竟轰然断裂。乘龙卡车的反击如耳光般响亮：“被摆了一道，聪明人一眼看出假”。物理定律成了段子素材，网友P图里i8撞穿和谐号、掀翻航母。李想的纯电第二枪，哑火了。

01 产品魔法失效：从爆款制造机到四不像工厂

曾几何时，理想是定义需求的神。

理想ONE首破新势力月销万辆魔咒。L系列三箭齐发，冰箱彩电大沙发直击中产家庭痒点。但纯电战场画风突变——

MEGA被称“移动棺材”，月销卡在3000辆生死线。i8更荒诞：李想宣称这是“越野车+SUV+MPV的混合体”，实际却是短前悬、长车舱的怪异流线体。像SUV？像MPV？用户摇头：像实验失败品。

致命的是定价幻觉。i8定价32.18万起，比竞品乐道L90高近6万，却用欣旺达电池替代宁德时代，连标志性的冰箱彩电都减配。市场用脚投票：上市一周火速降价1万，砍掉两个版本，狼狈推出“听劝版”。最懂用户的产品经理，为何读不懂纯电市场？

02 技术护城河崩塌：当冰箱彩电沦为笑柄

理想的成功密码本是“精准刀法”：

增程技术解决续航焦虑，大空间碾压BBA，价格却低20%。但2025年的纯电战场，刀法钝了。问界ADS3.0智驾接管里程超理想3.6倍，小米SU7手握27项续航专利，比亚迪DM馈电油耗压到2.9L。理想呢？发布会回避特斯拉对比，VLA大模型被指套壳特斯拉开源架构。

更残酷的是成本倒挂。纯电车省了发动机，却需砸钱建超充网——理想狂铺2800座超充站，致i8利润率比增程车L8低5-8个百分点。而用户调研撕开场景泡沫：宣称“车内喝咖啡办公”的理想车主，真实驻车超15分钟的不足3%。伪需求包装术，失灵了。

03 生死突围战：千亿现金能否买回时间

财报映出理想窘境：

单车净利润从2.2万断崖至0.7万，千亿现金储备下竟开始节衣缩食。销量被小鹏零跑反超，新势力排名滑至第四。李想引以为傲的华为式组织力，在纯电战线全面溃败——撤销五大战区、总部直管23区，架构调整透着手忙脚乱。

但暗线中有转机。

i8的风阻系数与空间效率实为纯电最优解，12分钟补能500公里的5C超充已成行业标杆。智驾系统去年三级跳：7月无图NOA、10月全球首发端到端模型、11月落地车位到车位功能。可惜技术跃进未能穿透舆论噪音。

04 十字路口的理想主义

当网友玩梗i8撞地球时，少有人注意：

乐道L90上市三天即杀入大型SUV销量前三，问界M9月销破万。竞品在重新定义规则，理想却困在“教育用户”的执念里。MEGA造型争议被归咎为“对手做局”，设计师委屈于“网络暴力”。这种拒绝反思的姿态，比碰撞测试造假更危险。

五年前钥匙打不开今天的门。

增程时代的家庭场景魔法，在纯电战场失效了。理想需要一场彻底的自我颠覆：是继续堆砌冰箱彩电的伪豪华，还是死磕碳化硅电驱、激光雷达融合算法等硬科技？财报电话会中，管理层反复提及“14.7%高端市占率”和“月销5万目标”。但资本市场用330亿暴跌投出的反对票，已拉响倒计时警报。

一位车主留言道：“骂完L6的智驾，我依然推荐邻居买——这就是理想的魔幻现实”。

这种撕裂的忠诚，是理想最后的护城河。

当毕加索轿车因“难以归类”停产时，没人想到小米能把跑车卖成爆款。i8的怪异造型或许需要时间消化，但市场留给理想的时间，正以秒速流逝。毕竟在2025新能源修罗场，犯错成本是500亿市值蒸发起步。