谁能想到就在短短几个月前蔚来还被不少人认为“快不行了”李斌甚至自嘲“这个世界上可能少于1%的人相信我们四季度能盈利”1。 然而随着乐道L90上市首月交付量突破1.06万辆成为蔚来历史上销量破万最快的车型9以及全新ES8预售次日订单数据甚至比L90还要好的表现9市场的风向似乎正在悄然转变。
这一切转变的核心正是蔚来在2025年第二季度财报电话会议上公布的2026年产品规划。 李斌明确宣布蔚来品牌明年将推出两款全新大SUVES9和ES7而子品牌乐道则将推出L801。 这三款新车均定位中大型及以上SUV市场预计会在明年上半年上市并批量交付1这标志着蔚来正在向高毛利大型SUV市场全面倾斜的战略转型1。
先来看看这三款新车的具体定位。 ES9将成为蔚来全新的旗舰SUV产品其地位和产品力高度看齐ET9并全面超越现已开启预售的全新ES81。 这款车的尺寸甚至比已经很大的全新ES8（长宽高为5280x2010x1800mm轴距3130mm）还要大将成为当下尺寸最长、空间最大的全尺寸SUV1。 在核心配置上全新ES8所缺席的「天行全主动悬架」将会搭载在ES9身上1。 新车售价预计会维持在50～60万元区间1进一步拉升蔚来品牌的定位。
ES7则是一款“大五座”高端旗舰SUV它的定位低于全新ES8略高于目前在售25款ES6采用大五座空间布局1。 车身尺寸接近或超过5.1米比老款ES7的4.9米显著加长1。 新ES7的内外饰设计、三电底盘、智能配置等全方面参考全新ES81预计售价会在30～40万元区间1。 这款车实际上可以看作是全新ES8的“五座版”同时售价更便宜旨在满足大五座家庭用户的高端需求1。
乐道L80作为L90衍生出的“五座版本”车型已经通过工信部申报1。 其外观、内饰、三电智能都和L90如出一辙仅增加了黑色外观套件和熏黑轮毂等个性化细节选装1。 按照李斌最初的规划L80原本应该和L90同时上市现在已被延期到明年上半年1。 原因一方面是L90目前订单太火今年已经没有多余产能留给其他新车；另一方面L80作为蔚来和乐道的“后手”保持秘而不发能实现后发居上的市场优势1。
蔚来此次的产品战略调整并非偶然。 李斌在财报电话会议上的新车型宣布反映了蔚来目前产品战略的重大调整从追求产品品类全覆盖转向聚焦高毛利热门车型1。 李斌解释称蔚来现阶段会优先聚焦ES8、L90这类大车因为其毛利率表现大幅优于5566车型1。 蔚来CFO曲玉在财报电话会上表示到今年四季度乐道L90和全新ES8的毛利率目标预期达到20%蔚来总体的整车毛利率的目标将达到16%-17%1。
为实现盈利目标李斌为蔚来立下了明确的计划：在2025年第四季度实现盈利而实现这一目标的关键是达成月交付5万辆1。 他坦言：“很长一段时间内这个世界上可能少于1%的人相信我们四季度能盈利。 ”1为实现这一目标蔚来计划在第四季度达成三大品牌（蔚来、乐道、萤火虫）合计月销量超过5万辆1。 其中乐道L90会在今年10月实现1.5万辆的产能；蔚来全新ES8会在10月达到1万辆的产能并在12月达到1.5万辆的产能1。
长期来看蔚来的核心目标是实现20%的综合毛利率其中蔚来品牌要在20%基础上向25%迈进；乐道品牌需维持在15%以上并争取更高；萤火虫品牌则目标在10%左右1。 这些目标显示了蔚来希望通过多品牌战略实现全面盈利的决心。
蔚来能够如此快速扩展产品线得益于其十年的技术积淀5。 三大品牌共享蔚来的技术成果包括换电网络、自研芯片神玑NX9031和SkyOS天枢操作系统5。 截至2025年1月蔚来已在全国布局超过3000座换电站和超过25000根充电桩构建了“可充可换可升级”的补能体系5。
自研芯片是蔚来控制成本的关键策略5。 蔚来的神玑NX9031芯片一颗就能达到当前市场主流四颗智能驾驶芯片的性能水平5。 与市场主流的Orin-X芯片每颗约400美元的成本相比自研芯片为蔚来每台车节省了数千甚至数万元的BOM成本5。
在明确2026年将推出的新车型的同时蔚来也澄清了哪些车型不会更新。 蔚来总裁秦力洪在成都车展上明确表示2026年内5566车型不会推出NT3版本这些车型会继续基于25款平台销售不会在明年升级到900V高压架构等1。 李斌进一步解释说25款5566车型已经升级搭载了自研神玑NX9031芯片等采用SkyOS天枢整车全域操作系统智能化方面完全看齐NT3.0平台所以明年不会有大改款计划1。
另外李斌还明确表示ET7和EC7明年不会有改款计划蔚来会优先把SUV布局做完整1。 轿车车型的更新将暂时让位于SUV产品线的完善1。 这一决策反映了蔚来产品战略的重大调整从追求产品品类全覆盖转向聚焦高毛利热门车型1。
从财报数据来看蔚来2025年第二季度营收为190.09亿元环比增长57.9%同比增长9%3。 净亏损为49.95亿元环比收窄26%同比收窄1%3。 公司毛利率为10%环比提升2.4个百分点同比提升0.3个百分点3。 交付方面二季度共交付新车72,056辆同比增幅达25.6%环比激增71.2%7。
蔚来对第三季度也给出了颇具信心的业绩指引：预计交付8.7万台至9.1万台预计营收为218.1亿元至228.8亿元两份指引均创历史新高3。 这些数据显示蔚来正在进入一个新的增长周期3。
李斌认为汽车产品竞争力取决于三个能力：技术路线、产品规划、产品定义3。 他坦言：“蔚来在技术路线和产品规划方面做得非常好在产品定义方面过去有很多经验和教训。 新一代产品比如乐道L90、全新ES8学习了很多行业优秀做法也修正了一些过去的错误。 ”3正是基于具有竞争力的产品路线、合理的产品规划和符合中国用户需求的产品定义乐道L90和全新ES8才受到了市场欢迎3。
在产品定义层面李斌表示蔚来要“听劝”、要学习4。 例如单电机、“冰箱、彩电、大沙发”等配置都在学习同行的优秀做法4。 他说：“蔚来不那么头铁的很听劝。 ”4这种灵活性在产品定义上的体现正是蔚来能够快速响应市场变化的重要原因。
蔚来在30万元以上的纯电市场已经连续23个月保持市占率第一市场份额超过40%5。 这一市场地位为ES9和ES7的推出提供了良好的品牌基础5。 随着ES9、ES7以及L80等三款大SUV的推出蔚来将进一步丰富产品线形成覆盖从旗舰级六/七座SUV到大五座SUV再到更注重家庭性价比的大型SUV等完整细分市场1。
通过提升销量、严格控制成本、以及更具竞争力的新产品蔚来希望能在激烈竞争中获得可持续增长和长期盈利能力1。 李斌的战略很明确：优先考虑盈利能力和生存保障不再一味追求产品线的完整性1。 这种务实的态度或许正是蔚来能够在激烈的新能源汽车市场中生存下来的关键。
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