最近圈子里讨论比亚迪的热度又起来了。这家公司不管在新能源车领域，还是跨洋出海的国际化道路上，总能搞出点儿新动静。前阵子国元证券的刘乐和陈烨尧发表了一份研究报告，详细解析了比亚迪2025年第三季度的财报数据，还下调了公司的目标价到133.21元，不过依然给了个“买入”的评级。这一边大家议论纷纷，一边又忍不住把关注点投向这家新能源的“顶流”。
销量大涨，但也藏着门道
先说说数据吧，2025年前三季度，比亚迪的销量表现还挺坚挺，一共卖出去326万多辆，同比增长了将近18.64%。听起来挺亮眼是吧，但如果往细里也能找到一些有意思的点。纯电动乘用车一骑绝尘，销量直接干到了160多万辆，比去年涨了37.31%。不过插电式混合动力的增长就没那么冲了，只拉高了不到3%，不算特别抢眼。这说白了可能和消费者的偏好变化有关，毕竟纯电动车这些年越来越被市场接受了嘛，有趋势的东西总归好卖。从这波儿数据里你能看出来，比亚迪的产品线确实比较全，纯电、混动两腿走路，稳扎稳打。
而且你可能听过“天神之眼”的名字吧？没错，就是比亚迪年初推出的那个主打辅助驾驶的系统。据说这技术现在已经用在了170万辆销量车上，特别是9月，搭载这系统的车型销量占国内总销量的91.3%。 我记得前几天楼下开着“天神之眼”系统的邻居和我吹，说开的体验是真不错，比自己掌控方向盘都来劲。这也算是一个信号吧，智能化算是踢开了“先锋”，未来势头看涨。
再来看海外，这条路到底通向哪儿？
除了国内，国元证券的报告还特别点了比亚迪的海外状况。其实大家都知道，近些年来比亚迪这一块干得风生水起，光今年前三季度就出口了67万多辆，几乎翻了一倍，只比奇瑞差一点点。让我挺意外的是，出口冠军车型居然是宋PLUS新能源，并不是大家熟知的秦或者唐，显然它挺得外国消费者的“胃口”。特别惊喜的是，海鸥还有海狮07EV这样的名字也榜上有名，这证明比亚迪不仅在国内市场产品线覆盖广，国际市场上的布局也是“繁花似锦”。不过话又说回来，出口量上去了，关税的事儿总归也悬在那儿，还得承认进军海外市场本来就不容易，尤其是跟那些针锋相对的外国品牌来比。
另一个亮点是比亚迪推进海外产能的速度。对于国内很多车企来说，要“走出去”，本地化生产这关必须得迈过去。比亚迪的海外工厂已经开始多点开花，泰国、巴西乃至匈牙利，逐渐都有产能释放的动静。“短期内放量，长期卡位”，这句话说得太押韵了点，但确实是个挺实际的打法。听说泰国和巴西的项目已经到了二期，接下来的几个国家再补上，那年产能直接奔着200万辆去了。不过还得警惕点，这“速度与激情”玩儿起来容易翻车，后期如何拿下更大市场份额还是门学问呀。
对未来怎么看？稳就对了
看了业绩，也琢磨了规划，咱们得找找未来究竟怎么走。国元证券的刘乐和陈烨尧倒是挺乐观，据预测，比亚迪2025年的营收可以干到8872.25亿元，比今年增长快30%，甚至到了2027年，营收还能直接涨到11648.30亿元，想想就够庞大了！说起市盈率，怎么感觉有点高呢？23.96倍的估值，这意思就是市场对它还是充满信心。但也有分析觉得，当前市场对新能源的一致乐观可能会带来一些泡沫，毕竟这玩意儿吧，真不是光靠大家齐喊好就能保证不摔跟头的。
话又说回来，比亚迪之所以受到追捧，核心逻辑还是个“期待”。尤其是它在智能化和全球化方面表现出来的抗压能力，再加上本来就在国内积攒下来的“江湖地位”，谁都不太好直接撼动它。
别光顾着看数据，还得留个心眼
该提的风险还是得提，做决定之前心里要有数。比如新能源这个市场看着挺红火，但未来增速难说是不是还能稳住。还有，新能源汽车的逐步普及带来的行业竞争也是个问题，牌子多了，蛋糕是越分越细，价格战也可能会更加频繁。再说到海外市场，咱也知道国外贸易壁垒有时候挺难跨的，搞不好再来点政策变数，真的得小心。
说个小细节，咱们楼下那个开“天神之眼”的邻居，有天跟我吐槽说系统有时候也会小小“发愣”，特别是遇到复杂路况的时候。不过呢，人家也说系统偶尔卡壳可以理解，说到底还是新技术，慢慢优化呗。你瞧，用户的期待值变高了，企业的压力就更大了，这锅甭管多重，没得跑。
你怎么看比亚迪呢？是继续买买买，还是再等等看？从我个人的角度来说，如果真的是新能源的坚定支持者，可以关注一下它的长期发展。要知道，投资嘛，更多时候拼得还是眼光和时间，不是吗？
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