2025年末，小米汽车上演了一场“冰与火”的对决：新车型YU7以17万元价格引爆市场，月销3.3万辆冲进榜单前十；而曾经的明星车型SU7却订单锐减、二手车价倒挂，甚至出现周销量暴跌九成的窘境。为何同门兄弟命运悬殊？产能撕裂、订单转移、现车抛售、高层换血……在这一系列连锁反应背后，是小米汽车从“烧钱标签”转向“盈利引擎”的艰难转型。当手机业务增长见顶，小米把所有赌注押在新能源汽车上，这场豪赌能否真正逆袭？本期对话行业专家陈浩，揭秘小米汽车内部博弈的真相与未来挑战。
哈喽大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们有幸邀请到了汽车行业的专家陈浩先生，来和大家聊聊笑米汽车的销售情况。陈先生您好，林薇很高兴澜分享这个话题今天我们要聊的是北京的一家小米汽车的销售中心，刚刚上市的小米的yu7展车就挂上了17万元的价签，结果被抢购一空，但是另外一边其实销量还不错的yu7。展台下面还是有很多人在咨询的，这就导致了工厂里面产线不够用了，一个产线订单不足，另一个产线订单积压，就出现了这种非常有意思的内部的撕裂。没错，这个真的是最近行业里面最火的一个话题了，没有之一。对，那我们就开始，咱们第一个要聊的就是这个销量的分化和神话的破灭。首先，第一个问题，我们先来聊一聊2025年11月份，小米的yu7和xu7各自的销量到底是一个什么样的情况？这个yu7这个月是卖了33000辆，然后直接就冲到了中国乘用车销量榜的第十名。而且它是连续三个月都在攀升的，而且它的产能已经爬坡到了每个月5万辆但是这个su7就有点江河日下了，它的销量是跌到了上市以来的最低点而且它的旗舰的性能车型su7ultra最近的周销量是比它的峰值的时候，暴跌了将近九成。那为什么会出现这种yu7和su7这么大的销量差异，主要的原因，其实就是因为yu7它是一个全新的车型，然后，它的定位是在25到30万元的这个价格区间，它正好是补上了小米之前没有的一个空白，而且它的配置科技感，包括它的三电机驱动这些都是非常吸引人的。所以它一下子就火起来了，游戏销量一下子就冲上去了。那su7是不是就受到影响很大。对没错，因为yu7出来之后，大量的已经下定su7的这些消费者都选择了转单，然后su7的订单就锐减，而且它的产品力又没有办法跟yu7去抗衡，所以它的销量就跌到了谷底，甚至它的二手车价格也跌到了，比新车还要低。整个市场就彻底的冷静了下来，你觉得这种yu7和su7这么激烈的竞争，会给小米汽车带来哪些长远的影响？其实我觉得，小米汽车现在就是自己跟自己打架，然后市场份额品牌溢价，包括团队的积极性都受到了很大的影响，而且它2026年的销量目标是要冲30万辆，那现在看的话，它能不能够顺利的达成目标？其实都打了一个问号。对，因为它的这个内部的撕裂如果没有办法解决的话，对他的发展是会非常危险的。好销量的分化和神话破灭这部分内容咱们就先聊到这，休息一下，马上回澜订单转移和现车抛售这个话题我觉得就很直白的问了，就是小米汽车为什么要在2025年12月这个时间点抛售现车，其实原因很简单，就是随着yu7的上市，大量的已经下订su7的这些消费者都选择了转单，然后su7的订单就锐减。那这个时候工厂的产能利用率就下降的很厉害，那库存就慢慢的积压。那为了回笼资金，也为了清理掉这些积压的库存，所以小米就觉定一次性的投放数百台现车到市场上面，那现车销售是不是引发了一些连锁反应。对，那就是说，这个现车销售其实它是一种类似于插队的方式。它让很多本来是按照顺序排队的这些消费者就觉得不公平，然后他们就开始在网络上面抱怨，甚至有一些su7的准车主们他们还集体在网络上面叫屈，这海挺麻烦的。对，还有说，展车和运损车，它是作为二手的车源投入到市场上面的，那这些车本身是有一些瑕疵的，或者说有一些使用过的痕迹的。那虽然说小米它把这个价格降的很有吸引力，但是其实还是有一些消费者他们。对于这种有问题的展车还是有点顾虑的。所以最后虽然说现车销售暂时的缓解了库存的压力，但是其实还是让整个市场的秩序变得更加的混乱，你觉得小米汽车这次大力的抛售现车，其实给品牌本身带来了哪些麻烦。我觉得。首先，它插队式的销售让很多老车主们觉得，被冒犯了。然后他们的维权就导致了舆论的发酵，让更多的消费者对小米的品牌忠诚度产生了怀疑，那同时，它也让整个新能源汽车市场的秩序变得更加的混乱，那可能行业内的其他人，也会因此对小米产生一些不好的看法，那这些其实都是一些很棘手的后续的问题，订单转移和现车抛售这块儿聊的停透咱歇口气待会儿见见我们接下来要聊的就是公司治理的动荡和产能的困局了。那这个里面其实有一个很核心的问题，就是小米最近这次高层人事的调整到底有什么样的布局和意图？其实这次调整的话，就是集团总裁卢伟冰，他其实时间任了手机部总裁的。然后，原来手机部的总裁刘伟他其实是转岗到了汽车部，那汽车部的张健，他是担任了新的零售部的总经理。那这个其实都是在强化集团对于手机和汽车这两个核心业务的整合，所以业务线条变得更清晰了。对没错，然后，夏志国他会同时担任汽车部的销售运营和交付服务的两个总经理。那其实这是在加强汽车的销售和服务的链条。那整体的话，就是让决策链更短，提升对市场的反应速度。那最终就是为了提升效率和巩固业绩。你觉得小米汽车目前的产能布局会遇到哪些挑战？目前的话，就是它的工厂已经实现了月均4到5万辆的产能但是它这个多车型的混线生产，其实它的边际成本是上升的那如果它没有办法达到这个盈亏平衡点的话，它的利润就会受到挤压。所以就是说规模大了之后，问题也多了。对，没错，然后，它现在这个订单的结构是非常失衡的，那它的工厂又没有办法说很灵活的去调整，所以它只能靠这种压库存去撑着发货那这样的话，就会让它的产销的衔接变得很脆弱，那同时它的这个产能利用率也会波动的很厉害，那最终就是会影响它的成本和它的现金流的稳定，你觉得就是小米最近这一系列的人事和产能的调整，其实真正的影响到底在哪里我觉得，汽车业务现在还是在它的销售和交付的服务这个环节，是下了很大的功夫的，那是直接关系到用户体验的，那如果他们能够打通这个环节，其实是可以提升用户的满意度的。听起来是优化内部效率的意思。对没错，然后，同时，就是集团层面，对于手机和汽车这两个业务的整合是越来越深入了，那这个其实是可以提升决策的速度和资源的，利用笑率但是它这种高度的集权其实也容易让底下的人积极性受挫，那同时，这个如果订单不能及时的转换的话，它的库存和资金的压力海是会持续的存在。所以最终它能不能够真正的提升它的市场竞争力，还要看它能不能够灵活的去适应市场的变化。公司治理和产能困局这部分信息量不笑，咱都歇会儿喝口水待会儿继续然后，咱们来聊一聊今天的这个主题财务的真相和未来的赌注。那这个里面其实有一个很关键的问题，就是小米汽车最近这一季的财报到底透露出来哪些重要的信息？其实最亮眼的就是它的毛利率，2025年的第二季度，它的汽车业务的毛利率是达到了26%点四然后交付了8.13万辆，带来了206亿元的营收。那这个时候它的单车毛利是约为67000元，这数字听着确实挺提气的。对不过，虽然说它的单车毛利是增长的，但是其实它的经营利润还是亏的，只是说亏损收窄了，那说明它的价格还是在下滑的那同时它的收入的增长，主要还是靠销量的大幅提升。那这个时候它的品牌溢价其实还没有完全的建立起来所以说就是说小米汽车现在到底是处于一个什么样的隐匿的阶段其实它现在已经甩掉了那个烧钱的这个标签儿了，已经变成了隐匿的引擎了。对，它的这个汽车业务在这个季度是实现了单季的经营盈利然后毛利也是创了新高那虽然说它的净利润还受到一些折旧投资这些因素的影响但是其实它整体的盈利能力是比以前要稳定了很多。对，那就是一个非常好的一个转型的标志。你觉得小米把所有的鸡蛋都放在了新能源汽车的篮子里，会有什么样的风险？其实现在就是手机和大家电，它的业务增长也遇到了瓶颈，那这个时候就把所有的资源都投入到汽车业务中其实会让公司的风险，司机中的那万一汽车业务出现了波动的话，那整个公司的影响就是非常大的所以就是说还是有点太依赖新的领域了。而且新能源汽车的行业竞争也是非常的激烈，然后它的技术也在快速的迭代所以就是说小米它虽然说现在有一定的技术积累，但是它要想真正的站稳脚跟，海是需要不断的加大研发投入。并且要灵活的去应对市场的变化，否则的话，它的财务的表现和它的市场份额都可能会受到很大的影响。对，今天咱们聊了这么多，关于小米汽车内部的外部的各种博弈，然后各种挑战。其实归根结底，就是小米能不能够靠yu7和xu7这两款车真正的实现逆袭，还得看它怎么去解决产能的困局，怎么去平衡订单的转移，怎么去提升品牌的溢价。对，这个真的是值得持续的关注。好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。
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